No obstante, lo positivo de la jornada se encuentra en la ausencia de pánico. Por alguna razón, los mercados entienden que:

• El BCE hará todo lo necesario para que la situación se normalice en el plazo más breve posible en la Eurozona
• Aún es posible un acuerdo con Grecia
• En todo caso, vencerá el sí en el referéndum y Tsipras tendrá que aceptar las condiciones de los acreedores

Son muchas cosas para creer y muy poca base para avalarlas, en especial la que supone que Tsipras va a perder el referéndum, que una cosa es preguntarle a un griego si quiere seguir en el euro en una encuesta y otra muy distinta que su Gobierno le pregunte si acepta cualquier condición para seguir en el euro humillado y vejado por los socios europeos. Y no duden que esa será la pregunta que Tsipras planteará a los griegos aunque en la papeleta de votación ponga otra cosa.

Es más, incluso en el caso de que gane el sí y los griegos acepten mayoritariamente el plan de rescate suscrito por los acreedores, el escenario más probable sería el de otras elecciones. ¿Quién negocia, qué se negocia y cuándo se negocia? ¿A quién le entrega el dinero la troika? Los socios no confían en Tsipras y confiarán menos aún si es el jefe de un gobierno en funciones.

En definitiva, que las cosas siguen muy feas, tan feas como que aparentemente están en un callejón sin salida. Los socios no van a llegar a ningún acuerdo con un referéndum convocado y Tsipras no lo va a desconvocar. Y eso es lo que reflejan los gráficos de los índices bursátiles:

Esto es lo que nos muestran los índices y van a hacer pasar por la realidad del mercado. Velones bajistas que, sin embargo, se mantienen dentro de los canales en los que se viene desarrollando últimamente la operativa. ¿Y ahí no se ve pánico?

Tanto en el Dax como en el Ibex se ven las cosas bastante mal, la verdad, pero la auténtica vara de medir la sesión la vamos a encontrar en otra parte, el futuro del Dax. Prepárense para ver bolsa-ficción en estado real:

Cualquier parecido con lo que refleja el gráfico del índice es pura coincidencia y, de hecho, no hay coincidencias en nada. A las ocho de la mañana, el gap bajista del futuro del Dax era de 450 puntos respecto al cierre del jueves y el mecanismo se puso a funcionar a toda máquina. En esos primeros cinco minutos se produjo un volumen tan inusual en el futuro del Dax que llama realmente la atención. Se negoció más en esos cinco minutos que en cualquier otro periodo de cinco minutos a lo largo del día. Y a las nueve de la mañana, otro impulso de volumen por si era necesario.

Total, que el futuro del Dax ha logrado el milagro hoy de bajar subiendo, ya que en la jornada ha mejorado con respecto a la caída de la apertura. Sin esa ‘ayudita’ del volumen (recordemos que debió haber mucho volumen de ventas pero para todo aquél que vende hay alguien que compra) en momentos cruciales, lo mismo hubiéramos tenido otra jornada.

Y no descuiden el fenómeno del euro. La moneda única está a punto de perder a uno de sus componentes y atraviesa posiblemente por el momento más delicado desde su creación. la lógica invita a pensar en un desplome, ¿no?:

Exactamente el mismo perfil que el del futuro del Dax, varapalo en la apertura y recuperación fulgurante.Tan fulgurante en el caso del euro que a la hora de escribir estas líneas ya estaba en positivo respecto a la sesión del viernes. ¿Es este el perfil de una moneda en crisis?

Miren hacia el BCE en busca de respuestas porque les prometo que yo no las encuentro. Lo único que tengo claro es que se evitó el pánico.

Al cierre, el Dax se dejó un 3,56%, el FTSE un 1,97%, el CAC un 3.74% y el Ibex un 4.56%