Si todo el mundo está pendiente de la situación de la economía china, es lógico que cada dato macro que se conozca procedente de este país se mire con lupa. Pues ayer se conoció un dato de actividad industrial que es el peor en seis años y medio y los mercados reaccionaron con un intensidad inusitada.

Lo mejor es que llevamos años hablando de la debilidad del crecimiento chino y ahora es cuando parece importar. China no crece como antes desde hace ya bastante tiempo y a nadie pareció importarle, al punto de que sus mercados no hace tanto tiempo que vivienron un rallie de impresión.

¿Por qué preocupa ahora? Esa es la gran cuestión. Cuentan que preocupa en estos momentos porque tanto el BCE como la Fed incluyen en sus actas referencias a la inestabilidad de la economía china y sus posibles consecuencias, pero supongo que cualquier analista de medio pelo tendría ya en cuenta semejante cosa. Me huele a excusa, buena, eso sí.

No negaré que China tiene problemas, lo que me da mala espina es que se pongan ahora en primer plano y no hayan preocupado antes. Mucho me temo que hay algo que esconder en todo esto, como que la economía americana tampoco termina de marchar como debiera y la mejor prueba de ello es que no se han subido los tipos de interés y se mantiene la aberración de los «tipos cero».

Tampoco se habla mucho de que la QE europea está teniendo unos resultados más que discretos al menos en lo que a revitalización del crédito se refiere. La banca europea proporciona crédito ¡¡a las administraciones públicas!!, en menor medida a empresas (grandes y solventes) y el crédito a particulares es prácticamente un tabú.

A tal punto llega la alergia de los bancos europeos a poner en marcha de nuevo el circuito de crédito que mantienen un saldo depositado en el BCE absolutamente escandaloso a pesar de que Draghi les cobra por tener allí su dinero en lugar de ponerlo a trabajar.

Pero es mucho mejor echarla la culpa a China, que no digo yo que no sea preocupante su situación. Hace mucho tiempo que el mercado necesita una corrección para sanear algunas cositas y parece que ha llegado ese momento porque hay una buena excusa.

Junten todo esto y añadan que hoy es tercer viernes de mes y vencían opciones (el instrumento que usan los profesionales para sus posiciones en el mercado) y tendremos un cóctel realmente estupendo para generar cosas como las que las que han pasado:

Es el gráfico del Dow Jones, que va directo a buscar el nuevo soporte situado en el entorno de los 16.100 / 16.150 puntos. Fue activar la señal de venta de la Teoría de Dow y generarse un movimiento bajista realmente considerable.

No obstante, la clave va a estar en la sesión del lunes. Si tras la tempestad llega algo de calma podría gestarse un rebote de considerables dimensiones pero si se mantiene el pánico bajista las cosas se pueden poner aún mucho más feas.

Al cierre, el Dow perdió un 3,12%, el S&P 500 un 3,19%, el Nasdaq 100 un 4,28%, el Nasdaq Composite un 3,52%, el Nyse Composite un 2,67% y el Russell 200 un 1,34%.