Lo cierto es que los mercados de valores de todo el mundo habían vivido del cuento chino durante mucho tiempo. Dopados hasta las cachas por las políticas de adaptación cuantitativa llevadas a cabo por la Fed, por el Banco de Inglaterra, por el Banco de Japón y por el propio Banco del Pueblo de China (ahora también por el BCE pero eso es harina de otro costal), el mercado ha obviado durante años la necesidad de una corrección decente en las alzas continuadas, amparándose en que las circunstancias económicas eran tan buenas que no era necesario.

Cuento chino. Toda subida necesita sus correcciones y si no las tiene termina por tener una gran corrección. El mercado no aprende de sus propios errores. Recuerdo aún  cuando en la burbuja tecnológica acuñaron el término «nueva economía» como paradigma de un nuevo orden en el que el crecimiento exponencial era posible e incluso lógico. ¿Recuerdan en qué terminó aquello? Pues eso…

Pero no es el único cuento chino que nos ha tocado vivir como si fuera verdad. Los bancos centrales, en especial la Fed, nos ha inoculado la idea de que es factible mantener durante mucho tiempo tipos de interés cercanos a cero, pero todo el que tenga dos dedos de frente sabe que eso va contra la base misma del sistema: el dinero es un bien escaso y hay que pagar algo por él. Claro, que en tiempos en los que la imprenta estaba al rojo vivo a lo mejor no se cumple la primera parte de la proposición y el dinero no era un bien escaso…

Y así podríamos seguir hasta rematar con el inútil de Draghi y la inoperancia absoluta del BCE. Su QE ha llegado tan tarde que no ha logrado que el euro baje de verdad hasta donde querrían las empresas europeas y tampoco ha conseguido que las Bolsas europeas cabalguen a lomos del dinero barato. Todo lo más que ha conseguido hasta ahora nuestro amigo el ‘bocachancla’ es que los bancos europeos mantengan en el BCE saldos escandalosos de dinero parado por el que el BCE les cobra comisión… Tremendo.

¿Y qué contar del auténtico cuento chino, el de China? Se nos ha hecho creer que es posible el capitalismo en un estado en el que no existe el principio rector del sistema, la libertad para hacer y deshacer al antojo de cada cual. Y todo va bien mientras todos ganan. Es lo que los soplagaitas de turno llaman «una estrategia win-win», pero al final la estrategia no va a dar más de sí.

Las autoridades chinas no saben hacia dónde ir, no tienen ni idea de cómo combatir una crisis económica y sus modelos para atajar un derrumbe bursátil son ciertamente cuestionables. La que han liado con las tres devaluaciones del yuan ha sido tan gorda que no saben cómo despertar de nuevo el interés por la moneda china. Y si los inversores huyen del yuan, huyen de China.

Ahora empiezan a temer que las cuentas de China sean más parecidas a las de la lechera que a las de una estadística seria, que es posible que nunca se haya crecido lo que se decía que se crecía y que es más que posible que no sean capaces de enderezar el rumbo en una buena temporada. Y todo esto cuando la mayor parte de las multinacionales tienen allí la mayor parte de su producción y, por tanto, no pueden salir corriendo de allí de la noche a la mañana.

En definitiva, ha huido el dinero pero se han tenido que quedar las empresas, las inversiones y las producciones, con lo que se abre un futuro realmente incierto.

Lo de hoy ha sido un simple ataque de pánico recordando todas estas cosas porque ha aparecido otro mal dato del PMI chino. Es curioso, cuando los datos empezaron a torcerse, nadie hizo caso porque la Bolsa china subía disparada por el asunto de la «pasarela» con Hong Kong, que facilita la inversión en empresas cotizadas en Shanghai y supuso la entrada de cantidades indecentes de dinero fresco que ahora sale corriendo por esa misma pasarela…

En fin, tiene toda la pinta de que no va a parar aquí.

Al cierre, el Dax ha caído un 2,38%, el Ibex un 2,59%, el CAC un 2,40% y el Eurostoxx un 2,47%