Un pasito para adelante y dos para atrás. Ese es el ritmo al que se mueven las Bolsas europeas y, además, a menudo se ve alterado por un cambio de ritmo en Wall Street que aquí les coge con el paso cambiado, así que están las cosas para pocas bromas:

El Ibex (gráfico inferior) ha cerrado hoy en mínimos relativos, niveles no vistos desde comienzos de año y amenaza más que seriamente con romper el poco convincente soporte que he marcado en línea discontinua azul. Más sólido parece ir hasta la zona roja, pero siempre cabe la duda de si una vez rota la primera línea la segunda zona va a ser suficiente o tendremos que esperar a la que se encuentra más abajo aún…

Por lo que se refiere al Dax, el triángulo cada vex tiene menos posibilidades de recorrido y el tiempo pasa. Para algún sitio tiene que salir. Como triángulo, la parte horizontal está arriba pero el intento de ruptura fue tan fallido que da miedo. Como banderín, es claramente de continuación bajista, lo que da más miedo aún.

¿Cómo salir de esta dinámica? Solo es posible con algo que de algo de confianza. Las caídas se han producido en un día en el que se baraja la posibilidad de que la autoridades chinas emprendan un nuevo programa de estímulos. Queda claro que no es China la que tiene que generar confianza o que al menos a los mercados no les produce confianza lo que puedan estar maquinando las autoridades chinas.

La segunda posibilidad es que sea la Fed la que insufle confianza a los mercados la próxima semana en forma de no se sabe muy bien qué. Si no sube los tipos será reconocer que las cosas se están poniendo muy feas y los mercados debería reaccionar a la baja. Si los sube, no gustará en absoluto a los mercados y las caídas estarán garantizadas. Vamos, que no va a acertar casi seguro…

Y en el plano estrictamente nacional, a nuestro Ibex le van a seguir dando estacazos sí o sí. El ambiente de ‘riesgo político’ es cada vez más palpable en el mercado y el dinero tiene por costumbre no meterse en más líos de los estrictamente necesarios. Mientras no se despeje la incógnita catalana aquí no va a haber tregua. Y si logran despejarla rápido, tenemos inmediatamente unas elecciones generales que amenazan con dejar atomizado el mapa político y poner muy difíciles las mayorías en un país poco acostumbrado a negociar…

La verdad, no me extraña que tenga miedo a todo. Y la semana que viene, Fed, vencimientos de futuros y opciones… Por favor, no dejen hablar a Draghi…

Al cierre, el Dax perdió un 0,85%, el Ibex un 1,23%, el CAC un 1,04% y el Eurostoxx un 1,03%.