Veamos este gráfico intradiario del S&P 500:

¿Dónde está la capacidad de reacción que hace no tanto tiempo parecía atisbarse al llegar a determinados niveles? Hoy, desde luego, las compras han brillado por su ausencia totalmente y los osos bajistas se han apoderado por completo de la operativa.

Las causas de las caídas hay que buscarlas sobre todo en la caída del precio de las materias primas, que hace que el sector de materiales básicos las pase canutas y que el mercado se ponga a la defensiva. Pero tan a la defensiva como para que bajen casi 5.000 valores entre el Nyse y el Nasdaq hace pensar que no se trata de defensa alguna y que de hecho el mercado no se defendió sino que se batió en retirada.

Y es que si en Europa a la situación global de inestabilidad se le viene a sumar el escándalo de Volkswagen, en Estados Unidos quien más y quien menos anda tratando de descifrar a qué juega la Fed con el asunto de los tipos de interés y los mensajes que lanza acerca del crecimiento económico, la repercusión de la crisis china y los dimes y diretes sobre la inflación.

La verdad, no se qué es peor. Lo de los tipos y la Fed va camino de convertirse en un problema estructural. Da la sensación de que andan más despistados que un gorila en un entierro y que no tienen ni idea de qué van a hacer. En cuanto a la de Volkswagen, tenemos caídas muy importantes, un mercado americano con grandes deseos de «hacer pupa» a Volkswagen y aprovechar para pasar factura a todos los fabricantes europeos que puedan, un presidente del consorcio al que más valdría enseñarle algo de comunicación y una multa que va a hacer temblar los cimientos del consorcio de Wolfsburg, pero en un par de meses los daños estarán completamente acotados, cosa que no se puede decir de la Fed y sus dudas metódicas.

Para los alcistas recalcitrantes, queda el consuelo de que en el gráfico diario el S&P 500 parece querer rebotar desde la parte baja del canal:

Pero que nadie se llame a engaño porque la situación de Wall Street es muy delicada.

Al cierre, el Dow Jones perdió un 1,09%, el S&P 500 un 1,23%, el Nasdaq 100 un 1,43%, el Nasdaq Composite un 1,50%, el Nyse Composite un 1,52% y el Russell 2000 un 1,55%.