Esta evolución se explica fundamentalmente por el aumento de los déficits de rentas y, en menor medida, de la balanza comercial, que compensaron la mejora de los saldos de servicios y transferencias corrientes.

El déficit de la balanza comercial se situó en enero de 2011 en 4.515,9 millones de euros, frente a 4.109,1 millones en el mismo mes de 2010. Este comportamiento tuvo lugar en un contexto de apreciable dinamismo de los flujos comerciales, tanto de las exportaciones como de las importaciones, que se incrementaron un 31,2% y un 25,9% interanual, respectivamente.