El último informe de Crédito y Caución alerta sobre la situación del crecimiento del comercio internacional. Entre 1992 y 2006 el comercio global registró alzas cercanas al 7%, que se interrumpieron abruptamente con la llegada de la crisis. La recuperación iniciada a partir de 2012 no ha logrado devolver el crecimiento de los intercambios comerciales a esos niveles: entre 2012 y 2014, el comercio global crece en tasas interanuales cercanas al 3%.

Los expertos de la aseguradora del grupo Atradius, controlado por Catalana Occidente, afirman que el cambio registrado en el comercio mundial es «permanente y estructural». «la etapa de intenso crecimiento del comercio global ha terminado, lo que dificultará el crecimiento de las empresas exportadoras, y empeorará el riesgo de crédito de sus ventas«.

El informe resalta que la tendencia del comercio a crecer a doble dígito frente al Producto Interior Bruto (PIB) no comenzó hasta 1992. El cambio tuvo su origen en la revolución tecnológica, que provocó una reducción de costes, la supresión de barreras al comercio que incentivó la globalización, la integración de China en la economía mundial y los cambios en la cadena de suministro en busca mejoras de eficiencia y productividad.

Esta relación de 2 a 1 entre comercio y PIB comenzó a declinar suavemente a partir de 2000, tanto en la Eurozona como en Estados Unidos o los mercados emergentes. Entre 2000 y 2006, la relación pasó de 2:1 a 1,5:1, aunque la aceleración en el crecimiento del PIB compensó el efecto. La crisis financiera provocó un cambio abrupto en la evolución del crecimiento del comercio mundial.

En la nueva etapa de crecimiento iniciada a partir de 2012, la elasticidad del comercio respecto a la economía ha caído significativamente. En estos momentos, hay una paridad en el crecimiento, una relación 1 a 1 entre comercio y PIB.

Se trata de un cambio estructural que explica por qué en los últimos 4 años el Fondo Monetario Internacional (FMI) o la Organización Mundial del Comercio (OMC) sobreestimaban de forma sistemática las previsiones de crecimiento del comercio.  “El hecho de que la ratio fuese también cercano a 1 a escala global en los años 80 sugiere que, quizás, los 90 fueron una excepción y que las cosas están ahora volviendo a la normalidad”, afirma el informe.

El crecimiento mundial del comercio será modesto en los próximos años. Las previsiones sitúan ese crecimiento al cierre de este año en el 1%, sugieren una aceleración en 2016, un año en el que el comercio crecerá por encima del PIB, y una caída en los años posteriores hasta tasas entre el 3% y el 4%.