«La economía mundial entra en aguas turbulentas». Es la preocupante conclusión del último Economic Outlook de Crédito y Caución, la aseguradora del grupo Atradius (controlada por Catalana Occidente). El crecimiento económico mundial ha sido decepcionante este año, arrastrado por las turbulencias en los mercados emergentes. Las previsiones para 2016 no son muy diferentes. «Con unos mercados emergentes bajo presión, el crecimiento global seguirá muy por debajo de su promedio histórico. El comercio global también muestra una significativa debilidad que tendrá un impacto directo en las condiciones de riesgo comercial que afrontan las empresas exportadoras«, argumenta el inform de la aseguradora

El principal riesgo que afrontara la economía mundial en 2016 es la incertidumbre en el crecimiento de China. «Un deterioro significativo en la desaceleración que ya presenta la economía asiática generaría un contagio sobre el resto del mundo a través de los canales globales de comercio de bienes y servicios y materias primas», advierten en Crédito y Caución, aunque su Economic Outlook califica de moderada la probabilidad de este escenario.

El segundo riesgo más relevante de 2016 se refiere a las turbulencias en los mercados emergentes que seguirían a un crecimiento de los tipos de interés en Estados Unidos, cuya economía mantendrá el intenso crecimiento registrado este año. El cambio en la política monetaria en EEUU «podría dar lugar a la salida de capitales de los emergentes, la volatilidad de moneda y problemas con la deuda corporativa en moneda extranjera», señala el informe, que califica de moderada esa probabilidad.

Las condiciones de los mercados emergentes se han deteriorado significativamente por tres factores:

1.-la caída de los precios de las materias primas, que está perjudicando a los exportadores de productos básicos

2.-la desaceleración económica en China, que ya está afectando negativamente a sus socios comerciales y los flujos de capital

y 3.-las expectativas de cambio en la política monetaria de Estados Unidos, que está modificando ya la política de inversiones en los mercados emergentes.

Las economías avanzadas muestran un buen comportamiento. La Eurozona ha dejado atrás la crisis de la moneda única mientras se fortalece la recuperación. Todos los Estados miembros crecen y se espera que mejoren aún más en 2016, impulsados por la solidez de la demanda interna. No obstante, el desempleo sigue siendo elevado, y el crecimiento económico, lento.

En este entorno, Crédito y Caución contempla que los niveles de insolvencias se mantengan en 2016 relativamente altos en la Eurozona  y comiencen a deteriorarse notablemente en muchos mercados emergentes, como India. En 2015, las insolvencias han aumentado en mercados clave para la exportación española como Francia o Portugal.