Después del anuncio realizado por el grupo Gestamp-Gonvarri sobre el acuerdo alcanzado con los actuales accionistas de Abengoa para entrar en su capital, la Bolsa dio un respiro a la empresa tecnológica y de energías renovables. La compañía vasca, que tiene además a su favor el perfil de socio industrial, se ha comprometido a aportar 350 millones de euros en dos fases, según se anunció a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Y si bien la entrada de Gestamp fue pactada con la banca acreedora, la operación cuenta con diversas condiciones por ambos lados, que están cuestionando la viabilidad del pacto. El grupo entrante sólo realizará la aportación de capital para hacerse con el control de la compañía andaluza en la medida que logre una línea de 1.000 a 1.500 millones de euros para abordar la refinanciación de la deuda.

La necesidad de realizar desinversiones, que está encima de la mesa, es otra cuestión que dificulta que la operación anunciada se materialice con facilidad. Medios financieros consultados no son demasiados optimistas sobre la posibilidad de que la ampliación pueda llevarse a cabo antes de fin de año, como pretende la empresa. Si bien se intenta que Abengoa no entre en una vía que conduzca al concurso de acreedores, y sea una réplica de la historia de Pescanova.

Este panorama, al que se añaden el efecto de informes de auditores y agencias de calificación negativos -aspectos que se retroalimentan-, ha empujado las acciones de la empresa sevillana a ratificarse como la peor del Ibex en el año, dejándose cerca del 50%, y perdiendo el euro por acción.

En este contexto, Moody´s ha rebajado la calificación de Abengoa, dentro de la categoria de bono basura hasta B3, con perspectivas negativas. La agencia justifica su posición por el deterioro de la posición de liquidez que se refleja en los resultados correspondientes a los nueve primeros meses del año. Y estima que podría necesitar de fuentes alternativas de financiación (la venta de activos) para hacer frente a los efectos de un proceso de recapitalización que avanza más despacio de lo esperado.

Por su parte, Deloitte, auditor de Abengoa, incluyó una advertencia a los resultados en el que se incluyen incertidumbres respecto a su viabilidad por los problemas de acceso a los mercados de deuda. No obstante, desde la compañía se asegura que consideran que el acuerdo con Gonvarri y la ampliación de capital -400 millones en total- asegura la viabilidad.

La compañía anunció con la presentación de los resultados semestrales que tiene en marcha un plan estratégico para reducir su endeudamiento, reforzar su liquidez, incrementar el programa de desinversiones de activos y eliminar el dividendo.