El patrimonio de las instituciones de inversión colectiva (IIC) recuperó en noviembre los niveles máximos que tenían antes de la crisis, unos 350.000 millones de euros, y alcanzó el 35 % del Producto Interior Bruto (PIB), según «Desarrollos recientes de la industria de la inversión colectiva en España», elaborado por Víctor García‑Vaquero y Francisco Alonso, de la Dirección General de Economía y Estadística (antiguo Servicio de Estudios) del Banco de España, y publicado en el último Boletín Económico.

Tras el «importante» declive registrado por fondos de inversión, planes de pensiones, sicav y otros instrumentos durante la crisis, los flujos canalizados por las IIC comercializadas en España llevan creciendo desde finales de 2012, recuperando el nivel máximo observado a mediados de 2007.

Entonces, el patrimonio de las IIC comercializadas en España equivalía el 35% del PIB y el número de inversores se situaba en unos 9,5 millones. Desde entonces, el volumen de activos gestionados por estas instituciones sufrió un retroceso que llegó a finales de 2012 hasta el 18,2% del PIB, con menos de 6 millones de inversores.

A partir de finales de 2012 los flujos netos de inversión hacia las IIC volvieron a ser positivos, gracias a la menor rentabilidad de los depósitos, entre otros factores. La recuperación progresiva del volumen de recursos de inversión colectiva en España ha llegado al 35% del PIB en noviembre de este año, con 9,6 millones de inversores.

Pero la inversión colectiva no es la misma que antes de la crisis. Destaca el incremento del 28% registrado por el patrimonio de los vehículos extranjeros comercializados en España.Y el menor peso de las instituciones de inversión colectiva vinculadas a los grupos bancarios, aunque siguen dominando el sector.

También, la mayor presencia de los productos de renta variable, en detrimento de los depósitos y de la renta fija, que indica, según este análisis, tanto un afán de rentabilidad en un contexto de tipos de interés bajos como un incremento de la confianza del inversor.

No obstante, la proporción de activos de menor riesgo sigue siendo mayoritaria en los vehículos nacionales, y todavía se mantiene una vocación inversora más conservadora que en el conjunto de la Eurozona.

Larecuperación de la inversión colectiva en España se queda a la cola del desarrollo experimentado por la Eurozona en cuanto al volumen de patrimonio invertido, que ha alcanzado el 114% del PIB.

En España la industria de la inversión colectiva está menos desarrollada que en Europa, en cuanto al volumen de patrimonio invertido, aunque la proporción de la cartera financiera de los hogares y las empresas españoles invertida en pasivos emitidos por estas instituciones es actualmente superior a la que se observa en la Eurozona.