Salió el mercado americano al alza de forma sorpresiva tras el gran retroceso que nos llevó a mínimo en el pasado mes de agosto y con la recaída que mantuvo el ‘suspense’ hasta principios de octubre.

Ya dije en su momento que los factores que habían hundido al mercado en el verano permanecían intactos y que ni el petróleo había recuperado el pulso ni la economía china había mejorado lo más mínimo.

Desde entonces, el mercado se ha dedicado a ignorar las señales negativas cuando le ha convenido y a hablar de que el petróleo es un desastre cuando tocaba recortar un poco en la loca marcha que se había impuesto.

El nuevo año nos trae una novedad y no es otra que ahora tenemos otra excusa estupenda a la que aludir cuando toca bajar: China. Vamosm que nada ha mejorado con respecto a cuando estábamos con la soga al cuello en agosto y la mejor prueba de ello es que nada más entrar en vigor la norma que permite cerrar anticipadamente una sesión en la Bolsa china, se ha tenido que ejecutar al caer más del 7%. Un auténtico récord, porque la norma llevaba un día laborable chino de vigencia…

¿Ha pasado algo en China digno de mención? No creo que el PMI ‘oficial’, que certifica una vez más que la industria está en contracción pero tampoco ha salido tan malo, sea motivo más que suficiente para todo esto. Si acaso, ha puesto a algún despistado en alerta. ¿Si esto es lo oficial qué será lo real?

Total, que volvemos al mismo sitio. China no carbura y la confianza del capital extranjero en sus estadísticas no es que sea escasa, es que es nula. Nadie sabe a ciencia cierta cómo está realmente la economía china y lo cierto es que el nivel de demanda de casi todas las materias primas o de acero es prácticamente incompatible con las cifras oficiales, pero…

Pues bien, de todo esto parecen haberse dado cuenta hoy en los mercados y el chiringuito ha amenazado con saltar por los aires con gran escenificación.

Les muestro el gráfico del Dax alemán con un añadido, el de la última sesión del pasado año, para poder apreciar en toda su crudeza el hueco dejado a la baja en la apertura:

Como puede apreciarse, 300 puntos de una tacada y sin atisbos de recuperación a lo largo de toda la jornada. Se nota que a las empresas exportadoras alemanas les va media vida en lo que pase en China. Ni siquiera se produjo una reacción tras la apertura en Wall Street.

Por una vez, en cambio, podemos decir que el Ibex ha estado más moderado, más cabal y algo menos asustadizo. Claro que también es cierto que a las empresas españolas lo de China, a pesar de la mejora de sus mercados de exportación, les coge algo lejos aún como para que sea un punto vital de sus ventas.

Este es el gráfico diario del selectivo español, en el que se parecia bastante bien que ha vuelto a la zona en la que a finales de septiembre arrancó. Hemos pasado semanas diciendo que el Ibex era el peor de los índices europeos y a lo mejor era el que mejor estaba reflejando la realidad del mercado. Si nada ha cambiado con respecto a septiembre, está exactamente donde esta entonces.

Al cierre, el Dax alemán bajó un 4,28%, el Ibex un 2,42%, el CAC un 2,47% y el Eurostoxx un 3,14%.