Con una caída media en el año del 25% en las cotizaciones de los diversos crudos de referencia del mundo, las previsiones más pesimistas respecto al suelo al que puede caer el petróleo toman más relevancia frente a los que apuntan que el recorte de las inversiones en exploración y producción de hidrocarburos se saldará e medio plazo con un repunte significativo de las cotizaciones, hasta más de 40 dólares el barril a finales de este año. Pero las bajistas apuntan a un posible descenso a los 20 dólares.

Y no es que se niegue que esa trayectoria se acabará produciendo, pero ahora se enfatiza en un factor innegable: el aumento del bombeo por parte de los países productores eleva el desequilibrio entre oferta y demanda, y más si se tiene en cuenta la debilidad de este último factor por la crisis de economías como la china. El exceso de petróleo en el mercado se acentúa con la vuelta a la normalidad de las exportaciones de Irán -tras el pacto nuclear con Occidente-, así como con las tensiones en el seno de la Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP).

En este contexto, el Brent (crudo de referencia en Europa) cotiza este miércoles 20 de enero en el entorno de los 27,5 dólares el barril, su precio más bajo desde el año 2003. También la cotización del barril del West Texas (referencia en Estados Unidos) vuelve, con 27,4 dólares, al año 2003.

Por su parte el informe de la Agencia Internacional de la Energía (AIE) enfatiza en el efecto del factor de la superproducción, señalando que el sector puede verse «ahogado» por el exceso de ofertas. Subraya que el retorno al 100% de Irán compensaría una eventual reducción del bombeo de los países que no pertenecen a la OPEP, con lo que el superávit aumentaría al entorno de los 1,5 millones de barriles al día. Y, como consecuencia, los precios podrían ahondar más en su desplome.

Ahora los inversores vuelven los ojos a los datos que acompañen la presentación de resultados de las grandes empresas del sector, y no sólo al balance de 2015, también a posibles cambios de perspectivas.