Schauble preferiría una subida de tipos de interés en lugar de poner más dinero (estímulos) a disposición del mercado. Y los mercados han volado, llevando al Ibex a ganar un 3,30%

Pero no nos engañemos. Draghi ya dijo cosas semejantes en el pasado y el mercado esperaba expectante que se concretaran en el pasado mes de diciembre. Y no sólo no se concretaron sino que esa falta de concrección fue el detonante para el actual ciclo bajista. ¿Por qué creerle ahora? Las manos fuertes apuestan ahora por hacerle caso por una razón fundamental: no hay otro clavo al que agarrarse.

Pero el rebote ha encontrado otras razones para hacerse fuerte y la principal de ellas es que las declaraciones de Draghi han servido también para una recuperación realmente sorprendente del precio del petróleo. Vemos el gráfico de los tres últimos días para comprobar la intensidad de su recuperación desde los mínimos:

Es el gráfico del West Texas Intermediate en los tres últimos días. Ha pasado de cambiarse a 26 dólares raspados a rozar los 32 dólares por barril.

Esta recuperación de los precios tiene un motivo fundamental. y no es otro que la amplificación del movimiento al alza por el cierre de cortos de las manos fuertes. Para cerrar un corto hay que comprar, porque se está vendido en el mercado y eso provoca que el precio suba. Es lo que suelen ocultar los que a toda costa quieren «terminar con los malvados especuladores que ganan dinero a la baja».

En el campo de las Bolsas, estña sucediendo exactamente lo mismo. la sobreventa era extrema, superior incluso a la registrada en agosto del pasado año, por lo que había dinero esperando para comprar al menor síntoma de mejora. Y Draghi ha sido el síntoma. Luego, el cierre de cortos ha hecho el resto.

Es por estas razones por las que los rebotes en fases bajistas son siempre más acusados que en las fases alcistas. Los inversores que operan en corto son profesionales (o están más duchos en la materia) y colocan stops para evitar pérdidas, mientras que en el lado largo hay muchos que aguantan las pérdidas en la creencia de que volverá a subir.

En estas condiciones, los índices europeos han volado durante buena parte de la sesión y sólo en el último momento se ha visto un movimiento de realización de beneficios de los cortoplacistas, propiciado por un buen dato de ventas de viviendas de segunda mano en Estados Unidos que para muchos es otro acicate para una nueva subida de los tipos de interés en el otro lado del Atlántico.

Ahí es donde comienzan a surgir las incógnitas. ¿Está el mercado preparado para afrontar sin caer de nuevo algunas dificultades como pueden ser otro retroceso del precio del petróleo o que la Fed no reblandezca su postura respecto a las subidas de tipos de interés?

La mayor parte de los analistas sugieren que no, que el rebote es fuerte pero no reflejo de fuerza y que hay que esperar a que sople viento en contra para comprobar las intenciones reales de los que mandan en el mercado que, recordemos, estaban cortos hasta las cachas.

El gráfico intradiario del Dax refleja claramente que el mercado no ha ido ganando fuerza a medida que pasaban las horas. Bien al contrario. Tras una apertura con gran hueco alcista, prácticamente se ha limitado a mantenerse en esas alturas, a ratos con mayor comodidas y a ratos de forma más incómoda.

Al cierre, el Dax subió un 1,99%, el Ibex un 3,30%, el CAC un 3,10% y el Eurostoxx un 2,95%