España seguirá siendo un mercado muy atractivo para las entidades que quieran prestar dinero en el sector inmobiliario, según el informe “The European Lending Trends”, elaborada por la firma de servicios inmobiliarios Cushman & Wakefield a partir de datos de 60 prestamistas europeos, que en 2015 destinaron 80.000 millones de euros en préstamos.

Un 11% de las entidades han mostrado un claro interés por ofrecer préstamos en España este año, frente al 9% del ejercicio precedente. Son dos puntos de diferencia, pero es la mayor oscilación al alza registrada en Europa.

El informe muestra que las condiciones medias de financiación también han mejorado en España. En Madrid los niveles de apalancamiento se acercan al 59% (frente al 54% anterior), cuando Milán se sitúa en el 57% y Lisboa, en el 50%.

Los márgenes medios se han reducido, registrándose en Madrid 185 puntos básicos, todavía por encima de mercados consolidados del centro y norte de Europa. En el anterior informe, los márgenes medios en Madrid habían sido de 210 puntos básicos.

Pablo Kindelán, socio de Capital Markets de Cushman & Wakefield, explica que “el informe confirma una tendencia paralela a la de inversión inmobiliaria en España, con mucho interés por parte de inversores, actividad récord y descenso de rentabilidades». «La mejora de condiciones de financiación que resalta el informe sólo puede facilitar la actividad inversora”, añade.

Gran Bretaña, Francia y Alemania se reparten el 50%

Gran Bretaña, Francia y Alemania continuarán siendo los mercados clave y se repartirán el 50% de la actividad por parte de los prestamistas inmobiliarios. En Europa también suscitan un gran interés los países nórdicos, mientras que Italia continuará siendo poco atractiva para los prestamistas. La actividad se prevé que se mantenga estable en el Benelux y en Europa central y oriental.

Aunque el contexto para refinanciaciones continúa estable y el ritmo de crecimiento de peticiones de préstamos es positivo, se prevé que este primer semestre del año sea un poco inferior al mismo periodo de tiempo de 2015.

El LTV (Loan-to-value, la ratio entre financiación y valor del inmueble) están situados en los países europeos entre un 55% y un 66%, siendo los más altos los de Frankfurt y París (64%), y Londres (63%). Los fondos de deuda están dispuestos a prestar con un LTV más alto, comparado con los bancos comerciales e instituciones, pero son pocos los prestamistas que quieren especular con este ratio.

En cuanto a márgenes, Estocolmo registra 130 puntos básicos; Frankfurt y París 140; Milán, más de 200 puntos básicos, y Lisboa, 250. Los bancos comerciales son los que ofrecen los márgenes más bajos en comparación con instituciones o fondos de deuda.