El presidente del BCE, Mario Draghi, lanza, en la comparecencia posterior a la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, varios mensajes de calado. El primero, que los tipos bajos van a continuar «durante un largo período de tiempo», incluso pueden colocarse en negativo. Desde luego, estarán en esos niveles más allá de lo que dure el programa de compra de activos.

A los bancos les dice, de paso, que los tipos de interés negativos han sido muy positivos y no afectan a su beneficio. Pero a las entidades Draghi les recuerda que el BCE está haciendo un esfuerzo para proporcionarles dinero barato para que puedan dar más y mejores créditos. Por tanto, la banca debe «crear condiciones de financiación sustancialmente más fáciles para las empresas».

Pese al aplauso de los mercados, Draghi se dirige a sus detractores: «»Imagínenense que no hubiesemos actuado en absoluto. Un desastre: la defación». «Si fuésemos a rendirnos, tendríamos deflación, que eleva el valor real de la deuda», argumenta.

El objetivo es lograr una inflación «sostenible». El BCE seguirá vigilando para conseguirlo. Y subraya que «hemos demostrado que no andamos cortos de munición».

Y recuerda que las medidas se han aprobado por «abrumadora mayoría», lo que parece un ‘recado’ a Alemania.

A los Gobiernos les exige más reformas, y de mayor profundidad. Sobre todo, reformas estructurales dirigidas a elevar la productividad, así como medidas para mejorar las infraestructuras públicas, que sirvan de impulso a la recuperación económica que ya se ha iniciado..

Revisión a la baja

El BCE ha revisado significativamente a la baja sus previsiones de inflación y de crecimiento para la Eurozona. La inflación se situará este año en el 0,1%, frente al 1% estimado en diciembre de 2015. En 2017 se coocaría en el 1,3%, tres décimas menos de lo previsto. Y en 2018, en el 1,6%.

La Eurozona crecerá el 1,4% este año, cuando se pronosticaba un 1,7% en los cálculos realizados en diciembre pasado. En 2017 será el 1,7%, dos décimas menos. Y en 2018 el crecimiento económico de la Eurozona será del 1,8%.

Draghi advierte que prevalecen riesgos a la baja para las expectativas de crecimiento dada la incertidumbre de la economía global y los «mayores riesgos geopolíticos». Lo que refuerza la necesidad de adoptar medidas para devolver la inflación a una senda acorde con el objetivo del BCE aunque recuerda la importancia de que otras autoridades «contribuyan con políticas decisivas».