Muchos temían la «cuádruple hora bruja» pero está claro que tras las reuniones del BCE y la Fed todo el foco está puesto en la debilidad del dólar. Y no solo en Europa. Que le pregunten a los japoneses si están contentos con la Fed, que su Bolsa va a porrazo en porrazo como consecuencia de la fortaleza del yen.

Hace ya mucho tiempo que los bancos centrales disimulan y ponen delante de nuestros ojos cortinas de humo para hacer lo que realmente quieren hacer, menos el BCE que va de tonto por la vida y no se entera de qué va la vaina. La auténtica guerra está en las divisas y todos luchan por tener su moneda lo más debilitada posible.

Es lo que tiene el mercado globalizado. Cuanto más débil sea tu moneda más fácil lo tendrán tus empresas para entrar a saco en otros mercados gracias al factor precio. Lo hicieron toda la vida los japoneses, aprendieron muy rápido los chinos y desde hace ya lustros no se oye decir a un solo responsable económico estadounidense eso de que su país quiere «un dólar fuerte», lo que era el orgullo de todo un país no hace tanto tiempo.

Sólo Europa, con sus problemas ya endémicos de mando y su escasa agilidad para todo, parece ir siempre con el paso cambiado. Me dirán que el euro se ha depreciado un montón con respecto a hace tres años, por ejemplo. Y llevarán razón. Mal entonces y mal ahora.

Un euro más débil entonces hubiera paliado la sangría en el empleo como chivo expiatorio de la crisis y ahora no puede decirse que las cosas están así por el BCE. Más bien es porque la Fed ya no pone dinero encima de la mesa en forma de estímulos y eso ha fortalecido al dólar. Pero todo dentro de un orden, que cuando las cosas se han puesto difíciles, no han dudado en cambiar de discurso para provocar que las cosas vayan a donde quieren que vayan.

De esta forma, el mercado se concentra ahora en el par euro/dólar y su evolución es la que lleva las riendas del mercado. Cualquier fortalecimiento del euro tira abajo a las empresas exportadoras alemanas y el Dax se resiente. Y sin el índice alemán, las Bolsas del euro no van a ninguna parte. Pueden ir un día, o dos, pero ni uno más.

Total, que hoy se recuperaban las empresas exportadoras por un euro levemente más débil que ayer y lo celebraban los fabricantes de coches desde la apertura. Pero poco más. Tampoco ha sido una euforia en toda regla, más bien un «aprovecho este día que no se lo que me deparará el futuro».

Y así hemos llegado a la hora de cierre con subidas generalizadas y consistentes, pero con la sensación de que todo es provisional y que está un poco cogido con alfileres. La prueba está en los nervios que han pasado los bancos italianos por algo tan lógico como que el BCE ponga de condición para las posibles fusiones que las entidades estén adecuadamente capitalizadas desde el inicio y que tengan un plan concreto a medio plazo…

Al cierre, el Dax ha avanzado un 0,59%, el Ibex un 0,81%, el CAC un 0,44% y el Eurostoxx un 0,55%.