Pocos hubieran apostado un euro hace poco más de un mes porque el mercado americano iba a experimentar una recuperación tan rápida como para permitir que índices que perdían casi un 10% hayan regresado a la zona de ganancias, pero el mercado es así.

El Dow, con la de hoy, ha encadenado su octava sesión consecutiva al alza, el mejor registro desde hace cinco meses. Con tirones así, todo es posible y la situación contrasta poderosamente con lo que vemos en Europa, con índices como el Dax perdiendo más del 7% en el cómputo anual o el Ibex más del 5%.

¿En qué se basa esta mejoría? Sin duda, en las nuevas perspectivas de los tipos de interés. Comenzamos el año con la amenaza de cuatro subidas de tipos de interés en el año y ahora mismo la Fed asegura que si hace dos más le parece ya bastante.

Esto, ya lo saben ustedes, gusta a los mercados y lo infla aunque sea de forma un tanto artificial, pero es lo que hay. En realidad, todo está basado en que estas nuevas perspectivas hacen que el dólar pierda terreno, lo que favorece la recuperación del precio de todos los activos denominados en la moneda estadounidense, desde el petróleo hasta la última de las materias primas, y eso a su vez espolea las cotizaciones en los mercados de valores.

Es un mecanismo simple y muy conocido, pero efectivo a más no poder. En los tiempos que vivimos, en los que mandan en el mercado los Bancos centrales, si están hábiles consiguen su propósito simplemente con palabras. Cada vez es menos necesario recurrir a hechos, con el simple discurso se consigue que coticen expectativas que ya veremos si se cumplen o no a medio plazo pero que, de momento, cumplen su función.

Pero una vez llegados a estos niveles, veamos los gráficos de los dos índices porque lo que les espera no va a ser tan fácil o, al menos, eso parece a priori:

Como puede apreciarse, han llegado a zonas comprometidas, a la confluencia del precio con las directrices bajistas, lo que hace que muchos analistas esperen por esta zona un descanso en las subidas. Las vacaciones pueden ser la excusa perfecta y ya veremos si la usan.

De momento, lo que hemos tenido hoy es una nueva jornada de subida, sustentada en sectores tan dispares como las biotecnológicas y la banca. El ‘patito feo’ de la sesión han sido las ‘utilities’ y es que cuando las cosas mejoran los sectores defensivos pasan a segundo plano y eso es lo que ocurre con las ‘utilities’.

Al cierre, el Dow Jones avanzó un 0,69%, el S&P 500 un 0,44%, el Nasdaq 100 un 0,24%, el Nasdaq Composite un 0,43%, el Nyse Composite un 0,32% y el Russell 2000 un 0,95%.