Quedan muchas decisiones que tomar y pasos a dar, pero Telefónica podría ingresar del orden cerca de los 2.000 millones de euros por la venta de una participación de su filial de infraestructuras de telecomunicación Telxius, según cálculos de la compañía y de los analistas. Los ingresos correspondientes a la colocación parcial de su filial británica 02 son ahora más difíciles de cifrar. La venta fallida de esta compañía a Hutchison se pactó por 13.000 millones de euros.

Las cantidades cerradas vendrán dadas, no obstante, por la valoración final de sus participadas y por el porcentaje que el grupo decida colocar entre otros inversores, ya sea en el caso de la británica a través de la entrada de socios privados o de la venta en Bolsa.

La operadora ha anunciado este lunes 5 de septiembre su intención de realizar una colocación acelerada en el mercado bursátil de Telxius, operación que fue aparcada por la crisis en los mercados que siguió al éxito del Brexit (salida de Gran Bretaña de la UE). La transacción está preparada para materializarse en «tres o cuatro semanas», siempre con el objetivo de mantener más del 50% del capital para no perder el control.

Desde Bankinter se señala que los ingresos por Telxius permitirían a la empresa que preside Álvarez-Pallete “reducir deuda”, tema clave para evitar «un recorte del rating (actualmente Baa2/BBB/BBB+), impedir un aumento de los costes de financiación y asegurar la sostenibilidad del dividendo”.

La desinversión en O2 cuenta aún con más cuestiones abiertas por su complejidad por lo que está más alejada su materialización; actualmente está programada para finales de este año o comienzo de 2017. Tras el veto de las autoridades de la competencia de la UE a la venta de la teleco al grupo Hutchison, la empresa española comenzó a elaborar un nuevo plan con el fin de reducir su presencia en la compañía británica. Y, pese a las incertidumbres que se han creado por la salida de Reino Unido de la UE, no han faltado inversores dispuestos a entrar en la citada filial.

Pero no todo vale. En este contexto, Telefónica está trabajando en las cuestiones financieras relacionadas  si el proyecto final queda condicionado a que se den las condiciones adecuadas en los mercados, porque no se va a vender «a cualquier precio».

Por su parte, Álvarez-Pallete ha asegurado que el grupo ha decidido que se va a quedar en O2, porque se trata «del mejor activo de telefonía móvil del Reino Unido, porque tiene los clientes de mayor valor y el menor ratio de pérdida de clientes que se pasan a otra operadora».

Para los analistas de Banco Sabadell que Telefónica no quiera perder el control de 02 se traducirá en que “la reducción de deuda será de menor cuantía”, si bien ese tema quedará compensado por la consolidación del Ebitda (resultado bruto de explotación), que representa el 10% del total de la matriz española.

Álvarez-Pallete ha manifestado también que la operadora logrará su meta de reducción de deuda hasta 2,35 veces el Oibda a finales de 2017, y así lo demostrará «trimestre a trimestre», reiterando su compromiso con el dividendo de 0,75 euros por acción. Además ha añadido que la empresa seguirá generando más caja en los próximos trimestres.