La Comisión Europea avisa que la nueva norma contable del Banco de España que obliga a Sareb a valorar a precio de mercado todos sus activos y a provisionar las minusvalías detectadas «ralentizará temporalmente» sus ventas, por lo que complicará su compromiso desinversor.

En el informe «¿Qué hace bueno a un ‘banco malo’?. La experiencia de Irlanda, España y Alemania», se analiza el impacto que ha tenido la circular que aprobó el Banco de España en octubre de 2015, y que modifica la manera de valorar los activos de la Sareb. A diferencia de lo que ocurrió en el momento del traspaso de activos, en el que Sareb adquirió una cartera valorada a un precio establecido de 50.780 millones de euros, esa circular obliga a la Sareb a tasar a precios de mercado todos sus activos de forma individual.

Como consecuencia de la aplicación de la norma, la Sareb hizo frente en 2015 a unas minusvalías de 3.012 millones de euros en la cartera de préstamos, lo que provocó que la sociedad consumiera todo su capital y tuviera que recomponer sus recursos propios mediante la conversión en capital de 2.171 millones de euros de su deuda subordinada.

Por ello, la Comisión Europea cree que el ‘banco malo’ español es el que se enfrenta a un mayor «desafío y un entorno de mercado más difícil». Con la nueva circular contable, la rentabilidad de cada operación de venta que realice la Sareb ya no dependerá del precio que pagó en su momento por cada activo, sino de su capacidad de superar el valor de tasación, mucho más cercano al de mercado.

«Las nuevas normas de valoración tiene implicaciones en la tarea de desinversión, ya que para obtener beneficios le exigen centrarse en aquellas operaciones donde el precio de venta esté por encima de la nueva valoración, lo que provocara una ralentización temporal de la liquidación de sus activos», argumenta el informe.

La Comisión Europea destaca el «importante papel» que ha jugado Sareb en la recuperación del sector bancario, y reconoce que ha ido «más allá de lo que establecía su mandato primordial», ya que la sociedad ha lanzado un plan social de viviendas en el que compromete 4.000 casas.