Con la cancelación de la salida a Bolsa de Telxius, Telefónica pone ahora el acento en otros planes para convencer al mercado que puede mejorar sus ratios financieros, el programa actual pasa por la que es la gran operación en marcha y que podría acelerarse: la entrada de nuevos socios en su filial británica O2.

La operadora que preside José María Álvarez-Pallete ha tenido que enfrentarse en los últimos meses a dos reveses en su objetivo de reducir deuda y mejorar la relación entre los resultados brutos de explotación y la deuda; uno fue el veto de las autoridades comunitarias a la venta de O2 al grupo Hutchison por más de 10.000 millones de libras y el otro, ocurrido la pasada semana, ha sido la retirada de la OPV sobre su filial de activos de telecomunicaciones. Porque la otra alternativa era lograr más demanda en base a bajar los precios.

La venta parcial y la salida a Bolsa de la británica es, por tanto, la oportunidad para que la operadora española convenza a los inversores y recupere la tendencia alcista en Bolsa. En este contexto, el consejero delegado de O2, Mark Evans, ha manifestado que una oferta dirigida también a los pequeños inversores se decanta como una opción interesante de cara a los 25 millones de clientes que tiene la compañía.

Pese a que la inclusión de pequeños accionistas permitiría ampliar la Oferta Pública de Venta (OPV) sobre O2, Telefónica quiere mantener el control sobre su participada que es además un sustantiva fuente de generación de caja. En contra del grupo español se cierne la caída de la libra esterlina, que repercutiría en sus ingresos aunque no bajase la valoración de la británica. Los planes de acelerar la materialización del Brexit apuntan a que mejor antes que después.