Y, para colmo de sorpresas, el Ibex se ha comportado mejor que el resto de índices de referencia, con excepción del siempre imprevisible Mib italiano. Ayer ni estaba ni se le esperaba y hoy el selectivo español parece dispuesto a plantar batalla. Cosas del Ibex…Ya lo ven. Apenas si ha mejorado nada si medimos en términos de cierre del día contra cierre de la víspera, pero la diferencia está en el perfil del día. Desde una apertura realmente negativa, el selectivo ha tenido una sesión de recuperación en la que ha conseguido lo que el Dax, el CAC o el Eurostoxx no han logrado: terminar en positivo.

La diferencia con otros días es abismal a pesar de que el resultado final es casi el mismo que hace solo unas pocas sesiones. Ha habido movimiento, dirección, ganas y fuerza. Y no solo en el Ibex, también en los índices que no lograron escalar hasta las ganancias diarias. Justo lo contrario de lo que estaba sucediendo últimamente.

Lo malo es que esto tampoco parece un seguro de que las cosas vayan a mejorar en el inmediato futuro, porque cada día tiene su afán y más si se trata de Bolsa.

Lo que está pasando en el mercado es que ahora mismo casi todos se tientan los bolsillos ante la idea de que el BCE también pueda dar por finiquitada su intervención en los mercados en un futuro muy próximo y suspenda el programa de compra de activos que mantiene.

En el mercado, curiosamente, se mantiene que el BCE ha fracasado y que sus intentos porque los estímulos ayuden al mercado han sido baldíos. De hecho, los índices europeos han sido incapaces de seguir el ritmo de los americanos desde hace ya mucho tiempo.

Adicionalmente, desde un punto de vista técnico, son muchos los que mantienen que el BCE se ha quedado sin activos que comprar. A diferencia de lo que ocurre en Estados Unidos, el mercado de deuda corporativa europeo es muy limitado, pero que mucho.

Pero es no es óbice para que el mercado acuse el golpe, más que nada porque en el mercado monetario se ha sentido de inmediato una revalorización del euro que viene muy mal a los sectores exportadores. Han soñado durante años con la paridad con el dólar, ése parecía el objetivo del BCE, pero cada día parece más inalcanzable.

El problema es que precisamente las exportadoras alemanas son los valores que han sustentado al mercado cuando las cosas se han puesto difíciles. ¿Qué pasará si el euro empieza a subir? ¿Se puede confiar en que los bancos tomarán el relevo? A estas alturas nadie confía en nada, y menos en los bancos.

Pero eso no ha parecido importar hoy demasiado. Por alguna razón, los temores que surgieron ayer y que se mantenían en la apertura y las primeras horas de la mañana, se han disipado como por arte de magia. Podría ser que en realidad al mercado le diera igual lo que hace o deja de hacer el BCE. Pero me temo que tiene más que ver con la reacción de los futuros americanos para intentar no romper a la baja la directriz alcista…

Necesitamos muchos más días así para despejar dudas. Incluso si seguimos haciendo elucubraciones en torno a lo que va a hacer el BCE. Hoy, con todo, se han visto ganas. Algo que hace mucho tiempo que no era ingrediente en esta ensalada.

Al cierre, el Dax perdió un 0,32%, el Ibex avanzó un 0,11%, el CAC se dejó un 0,29% y el Eurostoxx un 0,11%.