Dos factores se juntan para que el dividendo de Telefónica se confirme como el que aporta más rentabilidad del Ibex y sea el segundo del Euro Stoxx 50, y estos hechos son el mantenimiento de la cantidad que se abonará a los accionistas a cargo de los resultados de 2016 y la caída de la cotización de la operadora, por el revés sufrido en la Oferta Pública de Venta (OPV) venta de acciones sobre su filial de telecomunicaciones Telxius. También el Brexit le ha pasado y está pasando factura en el mercado bursátil.

El resultado es que la rentabilidad que ofrecen las acciones de Telefónica supera el 8,3%, y en el índice selectivo de la Bolsa de Madrid es seguida, a bastante distancia, por Endesa y Repsol, con 6,3% y 6,2%, respectivamente. En el Euro Stoxx 50, únicamente le precede el banco italiano Intesa San Paolo, con más del 9%. En este índice de referencia europeo, la segunda entidad española por rentabilidad por dividendo es el BBVA, con cerca del 6%.

La remuneración a los accionistas ha sido uno de los temas clave para la compañía en el último año y más tiempo atrás, con las entidades que siguen el valor, bancos de inversión y los analistas aconsejando un recorte para que el grupo se centrase en la reducción de su deuda financiera. Si bien la junta de accionistas de Telefónica el pasado 12 de mayo aprobó el pago de un dividendo de 0,75 euros por acción para el ejercicio 2016, con un primer tramo de 0,35 por acción a abonar a partir del próximo mes de noviembre, y un segundo tramo, de 0,40 euros por acción, a distribuir en el primer semestre de 2017.

En esa jornada, el presidente de la compañía, José María Álvarez-Pallete, subrayó que Telefónica cuenta con «un firme compromiso para ofrecer a los accionistas una atractiva remuneración”. La junta también ha aprobado la amortización del 1,5% de autocartera en 2016, que se ha llevado a cabo.

Ahora los analistas esperan la reacción del grupo, que con la rentabilidad que ofrece podría darle motivos para un cambio en la retribución, aunque estiman que el resultado de la planeada venta parcial de la filial británica O2, condicionada por la caída de la libra, marcará la futura política de dividendos. No obstante, la operadora ya advirtió que el tema se revisará a fin de año.