Nueva jornada a la baja y lo peor no fue eso. Lo peor fue la sensación de que los mercados europeos han bajado los brazos y esperan al siguiente golpe sin oponer resistencia. Si sólo el Ibex planta cara a las caídas, poco se puede esperar.

El asunto no es novedad. Cuando terminó ayer la sesión en Wall Street ya quedaba bastante claro cuál era el camino a seguir por Europa y dada la habitual falta de personalidad de los índices europeos, más que un camino era una sentencia.

La temporada de resultados ha comenzado con mal pie y las perspectivas sobre los tipos de interés están muy claras. Y aunque este factor debería ser alcista en Europa, las empresas exportadoras no parecen preparadas para intentar aprovechar la fortaleza del dólar.

En este contexto, sólo un pequeño índice del Sur, el Ibex, ha presentado batalla amparado en la mejora del perfil de seis de los siete bancos que lo componen. Omitiré el nombre de la oveja negra porque es conocido de sobra por todos ustedes.

Se aprecia con cierta claridad cómo el máximo del Ibex es incluso algo más alto que el de la víspera, aunque luego tocara retroceder como hizo todo el mundo. Una vez más, fue tocar la directriz bajista de corto plazo y volverse atrás.

En el Eurostoxx está también muy claro que no hubo ese mismo empeño en salir de donde está y ha quedado justo sobre la banda inferior del canal.

¿De qué va a depender que el Ibex siga presentando batalla? Sencillamente de que se mantenga una idea que hoy rondaba la cabeza de más de uno: la situación de fondo favorece a los bancos.

En Estados Unidos, sólo por la subida de los tipos, mejorarán margen. Y en Europa, la subida del petróleo generará previsiblemente la inflación que el BCE busca y que provocará que Alemania exija el fin de los estímulos y el endurecimiento de las condiciones monetarias. Y eso, nos guste más o menos, supone mejora del margen de los bancos.

Así están las cosas, pero son tantas las incógnitas que se ciernen sobre el sector bancario europeo que en principio parece difícil que pueda ser el abanderado de una recuperación de los índices. Deutsche, posibles fusiones, situación de la banca italiana…

Total, que optaron todos por lo cómodo y replegaron velas a la espera de mejores vientos procedentes de Wall Street. Que por aquí nadie parece dispuesto a remangarse la camisa.

Al cierre, el Dax bajó un 0,51%, el Ibex un 0,08%, el CAC un 0,44% y el Eurostoxx un 0,42%.