La escalada en Bolsa de Aena -gestor de los aeropuertos españoles- que la ha llevado a tener un capitalización bursátil de cerca de 19.400 millones de euros, es una auténtica tentación para el nuevo Gobierno que debe tapar agujeros por los déficits acumulados. Es un tema que se ha barajado antes de la formación del Ejecutivo que se ha estrenado este viernes 4 de noviembre y que ha despertado ya el interés de posibles inversores institucionales.

Ahora, con el valor que alcanza en el mercado bursátil, Aena es la quinta compañía del Ibex por revalorización bursátil en 2016 y la séptima por capitalización en el Ibex. Es, además, la mejor oferta pública de venta (OPV) de los últimos años, a excepción de Amadeus.

Si bien ese comportamiento también marca el futuro y el atractivo de la eventual venta de un porcentaje del capital que está en manos del Estado (el 51%). El recorrido del gestor de los aeropuertos es ahora pequeño, pese a que algunas firmas del Bolsa le dan un precio objetivo por encima de su actual cotización. En este sentido, es posible que los inversores reclamen que el marco de remuneración de los aeropuertos se renueve, así como la retribución a los accionistas. En la actualidad la rentabilidad del dividendo de Aena está en el entorno del 4%.

Uno de los temas que ha quedado pendiente es la bajada de las tasas aeroportuarias, siguiendo el guión del Documento de Regulación Aeroportuarias (DORA), que fue motivo de polémica entre la compañía, Fomento y la Comisión Nacional del Mercado y la Competencia (CNMC). La dirección de Aviación Civil (Ministerio de Fomento) tiene pendiente un dictamen sobre su aplicación.

Según medios consultados, un interrogante que se abre y que adquirirá relevancia es si el Ejecutivo, aunque baje del 51%, mantendrá la posición sobre el carácter estratégico del gestor de los aeropuertos, y querrá, por tanto, controlar la gestión. A las empresas del sector de las infraestructuras les parece también relevante si continuará el principio de unidad del grupo, es decir, que si ningún aeropuerto podrá segregarse.

La privatización anterior, a la de principio de 2015 en la que se colocó un 49% del capital, tuvo un claro protagonista el fondo TCI, mientras que los llamados a crear un núcleo español de accionistas -Corporación Financiera Alba y Ferrovial- no acudieron a la OPV.

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