No sólo la anunciada política energética del nuevo presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha pasado factura a las empresas con actividades e intereses en las energías renovables por su apoyo a los fósiles en detrimento e las eólicas y solares, también está afectado a las cotizaciones de las utilities en general (eléctricas, grupo de distribución de gas y de infraestructuras), así como a otros valores refugio.

Es cierto que entre las más penalizadas y con elevada volatilidad están Gamesa, pese a que ha eludido en algunas jornada el castigo por los resultados, e Iberdrola, por sus intereses en Estados Unidos -no todos en sectores regulados-. Si bien también es cierto que los cambios en la Casa Blanca  pesan sobre otros valores, y en España son Enagás y Red Eléctrica. En general las eléctricas europeas están sufriendo en los mercados bursátiles, como se desprende de la evolución del EuroStoxx Utilities.

 La pérdida de interés por estas compañías se debe, según los expertos, a la posible inminente subida de los tipos de interés, que tendría lugar en diciembre. Un alza que ha sido pospuesta por el terremoto causado por el Brexit y la larga campaña electoral en Estados Unidos. Aunque Trump ha manifestado su intención es reemplazar a Janet Yellen, cuyo mandato termina 2018, a la cabeza de la Reserva Federa,  así como su preferencia por tipos de interés bajos, la subida de diciembre del 0,25% se da por segura en los mercados.

En este contexto y con la idea que aumentará la inflación en Estados Unidos por la política proteccionista y las facilidades a la expansión empresarial está subiendo la rentabilidad de los bonos estadounidenses y europeos. La curva de tipos se espera que sea menos plana y los tipos a largo plazo estarán presionados por el efecto inflacionista. Y todo se traduce en un menor atractivo del dividendo que es el reclamo de los valores refugio.