Nueva jornada al alza en las Bolsas europeas, pero en realidad la subida o no es lo de menos. Lo de más es que no hay convicción, que se sube porque toca.

Ayer fue porque los bancos italianos repuntaron con fuerza desde la sobreventa en la que se encontraban desde hace días. Hoy es porque la OPEP ha alcanzado un acuerdo, ¿o no?

En realidad, a juzgar por la evolución a la baja del último tramo de la sesión, a uno le cuesta mucho asimilar que los mercados europeos se han alegrado por el acuerdo de recorte de producción en la OPEP.

Más bien, lo que me inclino a pensar es que las Bolsas europeas aún están tentándose los bolsillos para tratar de descifrar si el acuerdo es bueno o no para las economías del Viejo Continente.

Al margen de que venga muy bien a las petroleras, lo cierto es que si el crudo sube, generará inflación y si se genera inflación aumentan las posibilidades de que los tipos de interés tengan que subir más de lo esperado.

Se hecho, el dólar ha disparado su cotización ante las expectativas de que las subidas de tipos de interés vayan más allá de lo inicialmente previsto. Y es que los analistas ven al petróleo entre los 55 y los 60 dólares si de verdad se cumple el acuerdo, del que no se han facilitado cuotas nacionales.

Ahí está el problema. Con su historial de indisciplina, ¿quién se fía de que ahora vaya a cumplirse lo firmado? ¿De verdad porque Rusia esté detrás y también vaya a recortar su bombeo puede considerarse esto más serio que otras veces?

Cómo serán las cosas que la propia OPEP ha decidido crear un comité para investigar si se están cumpliendo los acuerdos por parte de los países miembros…

Pero aún así, el primer golpe encima de la mesa ha quedado dado y el petróleo ha subido más de un 8%. Este rebote del precio es, sin duda, generador de inflación y si algo se espera como agua de mayo en las economías europeas es un poco de inflación.

Pero no. Ni así se alegran las Bolsas. Por una vez, han aplicado la lógica de toda la vida y las subidas del petróleo solo han sido buenas tradicionalmente para las empresas de ése sector. Para el resto, supone sobrecostes y merma de rentabilidad.

El caso más evidente es el de las aerolíneas, especialmente castigadas e la jornada de hoy, peor a nadie se le escapa de un aumento de los costes energéticos es a la larga un aumento de costes para todos.

Será por eso que las Bolsas europeas apenas si han celebrado el acuerdo en la OPEP, el tan esperado acuerdo. O será que temen más lo que pueda pasar en Italia. Hay analistas que ven a Italia fuera del euro en el plazo de un año, así que no están las cosas para fiestas…

Y el viernes, dato de empleo americano y el domingo referendum italiano… La vida sigue.

Al cierre, el Dax avanzó un 0,19%, el Ibex un 0,24%, el CAC un 0,59% y el Eurostoxx un 0,43%.