Con un alza del más del 25% que le lleva a una cotización superior a los 2,26 euros, Sacyr es la empresa de infraestructuras y servicios de la Bolsa española que mejor comportamiento presenta en 2016 cuando quedan poco más de dos semanas para que se cierre el ejercicio bursátil. De hecho la empresa que preside Manuel Manrique, ACS y FCC cerrarán el año en positivo, al no ser que se produzcan cambios no previstos, frente a las pérdidas de Ferrovial, Acciona y OHL (la compañía que más cae del Índice General de la Bolsa de Madrid).

Para los analistas el tema básico que explica este comportamiento es la reducción de su exposición a Repsol, de la que tiene 120 millones de acciones (el 8,4% del capital) a través de operaciones de cobertura sobre el 1,6% de su paquete que permiten poner suelo a la cotización. Y, por tanto, la necesidad de provisiones ante eventuales caídas que no superen los 10,7 euros. La última transacción le posibilita reducir la deuda asociada a la petrolera a algo más de 760 millones de euros.

Si bien la trayectoria de Repsol en este año ha sido positiva, al calor de la subida del precio del petróleo y del desarrollo del plan estratégico, lo que se traduce en una buena  ‘influencia’, los expertos consideran que Sacyr reduce con esas operaciones la volatilidad y una deuda que recomiendan recortar.

Pero algunos analistas, como los de Fidentiis, se preguntan si Sacyr no debería desprenderse de su participación en Repsol (del 7%), ya que le permitiría hacer caja y recortar deuda. A la cotización actual el paquete de Sacyr vale en el entorno de los 1.560 millones de euros frente a una deuda de 760 millones, por lo que en ese aspecto contaría con plusvalías, si bien mantiene unas pérdidas contables ya que los títulos los tienen contabilizados a 15,5 euros.