Los primeros meses del nuevo equipo directivo no han sido fáciles, marcados por las fuertes caídas en Bolsa, que se sumaron a las anteriores, y que provocaron la salida de OHL del Ibex. Ha sido y es objeto de diversos ataques de hedge funds -Marshall Wace, fue uno de ellos-, que han entrado en su capital, con apuestas bajistas, llegando a controlar más del 6% de su capital. OHL se desplomó más de un 13% tras la publicación de los resultados de los nueve primeros meses de 2016, y de los 14 euros a los que cotizaba en febrero de 2015 llegó a pasar a 2 euros.

En este contexto influido también por las relaciones, más que tensas, con la agencia de calificación Moody`s, que rebajó la nota del grupo a Caa1 con perspectiva negativa, la dirección ha optado por dar prioridad al saneamiento financiero, el rating, así como la selección de sus participaciones y de sus proyectos en el exterior. Otro tema básico es la recomposición de las relaciones y los proyectos en México, país que se mantiene como un claro objetivo.

El cambio más relevante, si bien se ha producido de forma gradual, es la salida del capital de Abertis, sellada con la venta del 2,5% del capital. Esta transacción Moody’s la ha calificado de  “positiva”, si bien considera que no logrará una significativa reducción de su deuda con recurso, ya que es preciso que mejore la marcha de sus negocios y aumente el cash flow, así como la liquidez. Si bien valora que la operación rebaje riesgos y que suponga reducir 59 millones del citado endeudamiento, que suma, según los últimos datos, 972 millones de euros.

De este forma, la agencia no ha modificado el rating de OHL y no prevé de momento que supere sus problemas en los negocios internacionales, mientras que observa cómo afrontará retos como el rediseño del plan estratégico. Moody´s destaca que la desinversión forma parte de un plan para desprenderse de activos por unos 300 millones de euros.

En una línea similar se está desarrollando la estrategia de Inmobiliaria Espejo que forma parte del complejo conglomerado de empresas del Grupo Villar Mir y que influye en la percepción de los mercados sobre OHL, tanto por el cruce de participaciones y créditos como por las acciones pignoradas. La citada sociedad, además de vender una de las torres del complejo financiero del Paseo de la Castellana de Madrid al grupo filipino Emperador, se ha desprendido de un 2% de la inmobiliaria Colonial.