Snap se presenta como una «empresa de cámaras» para alejarse del estereotipo de Twitter, de red social de microblogging e imágenes, Sin embargo, lo cierto es que su auténtico valor como soporte publicitario está en los millones de usurios que ha captado y en su carácter de red social, le guste a sus creadores o no. De hecho, Snap es para todo el mundo Snapchat, por mucho que nos digan otra cosa.

Y su escasa trayectoria en Bolsa apunta maneras de seguir el, patrón de la red del pájaro azul. Tras dos sesiones de euforia descontrolada, las acciones de Snap subieron más de un 60% e hicieron multimillonarios a muchos de los inversores originales de la empresa. Pero al cierre del lunes ya hay inversores atrapados en esta burbuja. Las acciones han caído más de un 12% como resultado de la aparición de análisis que indican que la subida no tiene sentido.

¿Qué ha pasado durante el fin de semana? Pues que varios analistas hicieron los deberes que debieron haber hecho antes para que sus clientes y seguidores no se quedaran con los dedos pillados y comenzaron aalertar de «significativos riesgos» en los datos de la empresa.

De entrada, hay cierta unanimidad en otorgar a Snap un valor razonable en torno a los 22 euros, lo que no es sino un referencia de lo que suponen los profesionales que es la cota que debe manejarse a la hora de mirar a la compañía, pero hay más.

Indican que su modelo de negocio está mucho menos claro de lo que aparenta. Que sus ingresos publicitarios no son ni mucho menos una realidad y que el precedente de Twitter nos muestra lo difícil que es captar publicidad con esos formatos.

En definitiva, que Snap ha buscado en todo momento ‘despegarse’ de Twitter, pero para la mayor parte de los analistas, las semejanzas son más fuertes de lo que quiere admitir y los riesgos son muy parecidos. Y ya se sabe cómo le ha ido a Twitter.

Como decía aquella canción de mi infancia, «precaución, amigo conductor». Las salidas a Bolsa tienen más de lotería que de cualquier otra cosa y es mejor esperar a que el valor tenga historial y esté asentado antes de hacer una apuesta arriesgada. En esas apuestas los únicos que ganan siempre son los que colocan las acciones.