Nuevo día de consolidación aunque esta vez con una ligera caída en unas Bolsas europeas que han echado el freno antes de conocer la reforma fiscal de Trump. Y eso que lo que se ha anticipado es de esa categoría que gusta a los mercados…

Se habla de reducir el tipo para las empresas desde el 35% al 15% y, en teoría, esto entra dentro del tipo de medidas que el mercado ha esperado desde que Trump ganara las elecciones. Pero es que las percepciones respecto a Trump han cambiado, y mucho.

Sólo desde esta óptica puede entenderse la prudencia con la que el mercado parece estar actuando ante los planes fiscales de la administración estadounidense. Y cuando hablo de prudencia, hablo de parón total, tanto hacia arriba como hacia abajo. Ha habido poco movimiento:

Ya lo ven, poca cosa y, para colmo, en el Ibex a la baja. ¿Es que no gustan las cosas que parece que Trump va a contar? Gustan y mucho, pero son pocos los que las creen.

Resulta que una rebaja fiscal de ese orden llevaría de inmediato a un aumento del déficit, a la espera de que se cumpliera en el futuro la ley económica que establece que cuando se bajan los impuestos, la caída de ingresos se compensa por el aumento de la actividad (es algo que está permanentemente en discusion…)

Aquí es donde comienzan los problemas porque nadie se fía de que un partido republicano al que le gusta revolcar por el fango a Trump y que no es nada partidario de que el déficit se desmande lo más mínimo.

Vamos, que ya conocemos como se las gastan en el teórico partido del presidente: son su mejor y más efectiva oposición. Llegados a este punto, al mercado paree que empieza a darle igual lo que presente Trump y que prefiere esperar a valorarlo cuando se apruebe.

Recordemos además que tenemos un lío presupuestario realmente notable y que el viernes puede tener que cerrar la Administración Federal por la falta de acuerdo para aprobar los presupuestos. ¿Quien hace un movimiento apoyándose en una reforma que incluso antes de que se anuncie se antoja mucho más que incierta?

Obviamente, las Bolsas europeas no han hecho ése movimiento. Prefieren esperar y ver no vaya a ser que haya alguna sorpresa.

Al cierre, el Dax avanzó un 0,05%, el Ibex perdió un 0,18%, el CAC ganó un 0,19% y el Eurostoxx se dejó un 0,12%.