Capital Group, BlackRock y la gestora Lazard (que en conjunto tienen en el entorno del 20% de las acciones de Abertis), así como otros fondos accionistas de la compañía de autopistas y telecomunicaciones, examinan que posición tomar ante la oferta pública de adquisición (OPA) de acciones hecha pública por el grupo italiano Atlantia. La cuestión más relevante es que el precio que se ofrece 16,5 euros por título no incluye una prima respecto a la última cotización antes de la oferta.

La empresa italiana indica que ese precio conlleva una prima del 20% respecto a la media de cotización de Abertis en los últimos seis meses. Y si este argumento es cierto, también lo es que la empresa que preside Salvador Alemany ha crecido en ese periodo, especialmente en el mercado francés. De hecho, Francia, con un 17% de la facturación del grupo que surgirá si la opa se cierra con éxito, será el segundo mercado, sólo precedida por Italia. España queda relegada al tercer puesto, con un peso del 16%, seguida por Brasil y Chile.

Si bien la posición de los fondos, es decir si acuden o no a la OPA, queda condicionada a la decisión que tome CaixaBank que, a través de Criteria, es el primer accionista de la empresa de autopistas (más del 22% de los títulos), por lo que el diseño de la OPA realizado por Atlantia está hecho a su medida. La OPA, aunque se ha lanzado por el 100% de las acciones, queda supeditada a que acuda a la oferta el 50% del capital, y a que como tope el 10% de las acciones opte por cobrar en metálico.

Y es que la oferta que en su conjunto se eleva a 16.300 millones de euros da la posibilidad a los accionistas de Abertis de recibir dinero por sus títulos o una oferta mixta.

Además Atlantia no quiere tener que desembolsar más liquidez por esta operación por lo que se compromete a rebajar al 30% participación en la empresa de telecomunicaciones Cellnex, de la que ahora Abertis tiene el 30% del capital.. La legislación actual obliga a una OPA sobrevenida.