El diseño financiero de la posible oferta pública de adquisición (OPA) de acciones, que ACS prepara para hacerse con el control de Abertis y competir así con Atlantia, es el punto central que la compañía constructora analiza junto a sus asesores. La empresa ha señalado que estudia la viabilidad económica del proyecto y, en esta línea, según medios consultados, ese objetivo cuenta con dos puntos básicos que están además relacionados.

Por un lado, ACS, que ha hecho un gran esfuerzo en los últimos ejercicios para reducir deuda y mejorar sus ratios financieros, no quiere retroceder sensiblemente en este tema para defender, asimismo, el grado de inversión con la que cuenta. Y, por otro lado, quiere mantener satisfecho a su accionariado; en esta línea, medios empresariales descartan una ampliación de capital de la matriz, mientras que, al tiempo y con el mismo fin, la empresa que preside Florentino Pérez promete a los fondos una significativa rentabilidad por la eventual inclusión de Abertis en su perímetro.

La participación directa de fondos interesados en invertir en infraestructuras es el modelo que ACS diseña para hacerse con Abertis, ya sea o no su filial alemana Hochtief el epicentro de la operación. El tema central lograr socios para el capital y recurrir en la menor medida posible a operaciones financieras.

En esta línea, ACS perfila controlar Abertis con otros socios que participen en el capital del grupo resultante. Y no serían sólo los fondos, sino también La Caixa-Criteria, que cuenta ahora con más del 22,5% de las acciones de la concesionaria de autopistas. También la italiana Atlantia ha diseñado su oferta para que la entidad catalana permanezca en la empresa de autopistas. La que lidera Florentino Pérez no quiere quedarse atrás.

Abertis está valorada en 16.400 millones de euros en base a la oferta del grupo transalpino, y a ese precio es necesario sumar la deuda. Además ACS o cualquier oferta competidora tendrá que subir el precio al menos a 17 euros la acción, frente a los 16.5 que propone el grupo transalpino.