Los directivos de Colonial, junto a JP Morgan, han iniciado el casi ‘preceptivo’ road show por diversas ciudades europeas para entrevistarse con gestores de entidades de inversión colectiva y directivos financieros y presentarles la oferta pública de adquisición de acciones que ha lanzado a Axiare para hacerse con el 100% de la socimi.

El valor total de la operación, según comunicó Colonial a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se eleva a 1.200 millones de euros, y la inmobiliaria que preside Juan José Bruguera no quiere empeorar sus ratios financieros ni las calificaciones que otorgan las agencia de rating. Con este objetivo sobre la mesa, toma más relevancia el apoyo exterior a la transacción que modificará el perfil de Colonial, y que la acercará al líder del sector, Merlín. Si bien, cuenta ya con financiación para su totalidad aportada por el banco de inversión JP Morgan, y se hará a través de un préstamo puente que incluye un aseguramiento del capital.

Las cifras de la oferta que están siendo presentadas en el road show,  muestran que Colonial elevará su cartera de activos hasta los 10.000 millones de euros, al sumar los 1.710 millones de Axiare. El portafolio resultante alcanzará los 1,7 millones de metros cuadrados de superficie en explotación: un 75% en zonas prime, y que están ocupados en un 97%. Con la absorción de Axiare, Colonial aumentará su posición en Madrid, con  edificios de oficinas valorados en 2.600 millones. En total un 58% por el valor de los activos quedará localizado en París, mientras que Madrid (oficinas) y Barcelona representarán un 27% y un 10%, respectivamente.

Un tema que destaca en la presentación de la opa a la CNMV es que la empresa, que recientemente ha trasladado su sede desde Barcelona a Madrid, ha intentado previamente asegurare el éxito de la operación -la aceptación de la opa está condicionada a alcanzar más del 50%-. Y lo ha hecho con un aumento de la presencia en Axiare hasta el 29% al comprar un 14% del capital.

Axiare había calificado de «hostil» la compra del 15% previo por parte de Colonial;  había sido el primer paso. Ahora se ha pronunciado sobre los movimientos posteriores: la compra de un adicional 14% y el lanzamiento de la opa por el 71% restante, en una línea similar. Colonial ha señalado que el precio fijado -18, 50 euros por título en efectivo-  supone un prima de 13% sobre la cotización del día de la opa y un 21% sobre el último NAV (valor de los activos netos) reportado a junio 2017.