En principio, el mes de junio se presentaba como clave para el sistema bancario europeo, al estar previsto que fuera en esta fecha cuando conociésemos los resultados de los tests de estrés. Sin embargo, según WSJ la autoridad bancaria europea (EBA) ha retrasado la publicación de los tests a julio debido a que la información remitida por las entidades no satisface los criterios establecidos.

Entre las hipótesis contempladas en la realización de los tests se encontrarían una contracción del 0,5% de la economía de la zona euro en 2011, un 15% de caída de los mercados europeos, un aumento de la rentabilidad de la deuda soberana europea de 75 puntos básicos, así como uno aumento de los costes de financiación interbancaria, a corto plazo, de 125 p.b.

Uno de los aspectos que se espera que sea examinado con detenimiento por parte de la EBA es la situación de las cajas de ahorro españolas, porque debe evitar, sobre todo, que se vuelva a repetir lo ocurrido con los bancos irlandeses el año pasado: poco después de aprobar los tests, tuvieron que ser rescatados. Precisamente por este motivo, las dudas con respecto a la credibilidad de este tipo de pruebas son muchas. Lo cierto es que a ningún país de la Eurozona le interesa mostrar unos resultados negativos y la historia lo avala. No es la primera vez que se realiza este tipo de test, de hecho, encontramos bastantes similitudes con la crisis que vivieron los bancos norteamericanos en los 80, en la que los reguladores del país no reflejaron la situación real de su sistema financiero para evitar profundizar más en la crisis.

Con lo cual, nos mostramos positivos con el resultado de los mismos. La reciente encuesta realizada por Morgan Stanley apunta en este sentido, señalando que solo 10 de las 90 entidades financieras analizadas no pasarían las pruebas. Esto podría ser aprovechado para estar posicionado en el sector en el corto plazo y beneficiarse del rally asociado a su publicación. Sin embargo a medio-largo plazo seguimos mostrándonos negativos con la banca europea, ya que prevemos un crecimiento muy débil de la concesión de créditos y se temen pérdidas asociadas a las dudas sobre la solvencia de muchos países de la región.