El fuerte comportamiento bajista de Siemens Gamesa en los últimos meses ha abierto una crisis con su socio de referencia de España, la eléctrica Iberdrola, que cuenta con una participación del 8%. Lejos parece quedar, y solo han transcurrido un añol interés de la empresa que preside Ignacio Galán en contar con una posición relevante en la empresa resultante de la fusión de Gamesa y la división de renovables del grupo alemán. Ahora, después de una trayectoria continuista en la primera etapa, la empresa resultante acumula una caída del 50% respecto a valor con el que partió de la fusión.

En este contexto, Galán ha manifestado su divergencia respecto a la gestión de la empresa hispano-alemana. Y ha señalado esta pasada semana que no «podemos estar contentos con una compañía que ha perdido más del 50% de su valor en seis meses». Añadió que la compañía anunció un profit warning y que Iberdrola casi se  enteró por el periódico. En su opinión «algo está fallando».

La cuestión que ahora se plantea es ¿cómo pueden resolver las dos partes estas diferencias? Iberdrola no va a vender con minusvalías, aunque sean más teóricas, su paquete de la compañía fabricante de aerogeneradores, por más que las circunstancias actuales le hayan hecho perder interés en su participada.

Cuenta además a su favor con puntos del acuerdo parasocial suscrito, que incluye la obligación de comprar el paquete de la eléctrica a 22 euros, más del doble de su actual cotización. Otro referente para marcar el precio sería la cotización de la jornada del incumplimiento del pacto, más una prima del 30%. De esta forma Iberdrola podría incluso duplicar el valor de su participación que está en los 550 millones de euros, pero el camino no parece fácil.

Ahora depende de la gestión de esta crisis, que se llevará a través de un comité del que formarían parte los principales directivos de Siemens en el área de la Energía y de la eléctrica española. Si bien están fijados los plazos para alcanzar un acuerdo, la cuestión puede acabar en los tribunales, ya que estos pactos están cuestionados y los alemanes pueden encontrar una base para no comprar las acciones en manos de la compañía que preside Galán.