«El mercado continuará la tónica de recuperación iniciada hace algo más de dos años, aunque todavía tiene por delante un recorrido relativamente largo para alcanzar la velocidad de crucero deseable». Es la principal conclusión del informe de Sociedad de Tasación (ST) sobre tendencias del sector inmobiliario.

Varios factores animarán el ‘ladrillo’ en España:  el mantenimiento de la buena rentabilidad que proporciona el mercado del alquiler en comparación con otros productos financieros con similar nivel de riesgo; la evolución positiva del PIB y del empleo; el interés creciente de los nuevos agentes del mercado por el sector residencial, mientras hasta hace poco su actividad se centraba en otros tipos de activos inmobiliarios; y la previsible entrada en Bolsa de las promotoras más representativas, en su mayor parte en manos de grandes grupos inversores.

Pero el informe de ST advierte que existen algunos elementos de incertidumbre que pueden afectar al desarrollo del sector. Entre ellos,  la dificultad para trasladar a las economías familiares el efecto de los factores macroeconómicos positivos; los cambios en la fiscalidad de las viviendas en alquiler, que algunas comunidades autónomas y ayuntamientos están estudiando o ya han adoptado, y el impacto que ello pueda tener sobre el mercado de las transacciones.

También aumentan progresivamente las zonas geográficas en que la escasez de suelo finalista tensiona los precios al alza. No obstante, no se prevén variaciones a corto o medio plazo en el modelo actual de crecimiento del mercado, que, con algunas excepciones, está más centrado en el volumen de transacciones que en el aumento de los precios. Aunque se aprecian submercados puntuales, limitados tanto en sus características como en su extensión territorial, en que se producen fenómenos de carácter especulativo que sería conveniente corregir, no se prevé que dicha situación se generalice al resto del territorio nacional.

De mantenerse las condiciones macroeconómicas actuales, es poco probable que se invierta el ciclo alcista iniciado hace casi dos años, si bien la pendiente de crecimiento será probablemente suave en muchos de los casos.

Por tanto, el precio de la vivienda continúa el camino ascendente iniciado en 2015, si bien lo hace de forma moderada en la mayoría de los casos. Se ha consolidado la recuperación del sector, a la vista de que algunos de los factores que le afectan han evolucionado favorablemente en los últimos semestres: aumento apreciable en la cifra de transacciones; subida generalizada de los precios, aunque de forma mayoritariamente discreta; generalización de las ventas sobre plano antes del inicio de las obras; mejora en las condiciones para la obtención de crédito hipotecario y en los tipos de aplicación más frecuente; evolución favorable del volumen de empleo, aunque las limitaciones salariales suponen un freno para el acceso al mercado inmobiliario; consolidación en la evolución positiva de la economía, con tasas de crecimiento elevadas y sostenidas; crecimiento sostenido de la modalidad de alquiler (en algunos casos con opción de compra a medio plazo), sobre todo en el segmento de población más joven.

El precio medio del conjunto de la vivienda nueva se sitúa en 2.227 €/m², y registra un incremento del 3,3% sobre junio de 2017. La variación anual de precios, desde diciembre de 2016, se sitúa en el 5% y confirma la tendencia al incremento suave ya observada en períodos anteriores.

En Cataluña baja el índice de confianza

El índice de confianza en la evolución del sector inmobiliario se mantiene en 56,8 puntos, coincidiendo con el registrado en el trimestre anterior. Cataluña es la única comunidad en que el índice general desciende de modo perceptible (de 58,1 a 56,2) después de 9 trimestres de ascenso continuado.

El Índice de Esfuerzo Inmobiliario continúa en 7,6 años de sueldo para la adquisición de una vivienda media, igual que el trimestre anterior, y 4 décimas por encima del registrado un año antes.

El índice de accesibilidad continúa en 104 puntos en el trimestre actual, dato que coincide también con el observado en diciembre de 2016, manteniéndose desde el inicio de 2016 por encima del nivel salarial mínimo necesario para la adquisición de una vivienda de tipo medio.