El gobernador del Banco de España, Luis María Linde, reconoce que se necesitan «varias décadas» para que la deuda española, actualmente situada en torno al 98% del Producto Interior Bruto (PIB), se coloque por debajo del 60%.

«Las simulaciones del equipo del Banco de España muestran que, bajo asunciones plausibles, el proceso de desapalancamiento del sector público hasta niveles considerados seguros será gradual en España y en las economías desarrolladas en general, requiriendo, posiblemente, varias décadas para alcanzar el valor referente del 60% del ratio de deuda sobre el PIB», afirma en el discurso de apertura del seminario ‘Spain: From Recovery to Resilience’ (‘España: de la recuperación a la resiliencia’), organizada por el Banco de España y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Linde admite que «mantener una ratio de deuda sobre PIB muy alto durante un periodo prolongado tiende a obstaculizar el crecimiento económico, convirtiéndose en una fuente de vulnerabilidad económica que, además, reduce la capacidad de estabilidad del presupuesto público».

El gobernador del Banco de España subraya que el desempleo se encuentra en «niveles inaceptablemente altos», dado que es el segundo más alto de la Eurozona después de Grecia. La «alta incidencia» del paro de larga duración, que se sitúa por encima del 50%, «podría hacer más difícil la reducción de la tasa de paro a niveles precrisis».

Las pensiones necesitan más ingresos

Linde cree que las reformas acometidas en el sistema de pensiones han afrontado el reto del envejecimiento de la población posponiendo la edad de jubilación e introduciendo un factor de sostenibilidad al ligar la pensión inicial al incremento de la esperanza de vida, entre otras medidas.

Según las estimaciones disponibles, en escenarios macro favorables, las reformas serán «existosas» al contrarrestar el efecto del aumento de la tasa de reposición en el gasto en pensiones y «contribuirán a restablecer la sostenibilidad del sistema a largo plazo», argumenta el gobernador del Banco de España.

Pero si no se producen más incrementos en los ingresos del sistema, el mecanismo de ajuste «operaría, principalmente, en reducciones de las pensiones medias en relación con el salario medio».

«Sigue siendo crucial que cualquier reforma debe ser transparente, aumentar el vínculo entre las contribuciones intertemporales y los beneficios del sistema, y estar anclado en un mecanismo de ajuste que garantice el balance financiero», concluye el gobernador del Banco de España.