Las sociedades de inversión en capital variable (sicav) llevan ya tiempo bajo los focos, tras los anuncios de algunos partidos como Ciudadanos o Podemos de endurecer su normativa para evitar que sus ventajas fiscales (las mismas que las de los fondos de inversión, sean utilizadas para evadir impuestos. En 2017, y por tercer año consecutivo, se han registrado descensos en el número de sociedades (2.844), patrimonio gestionado (32.058 millones de euros) y partícipes (433.565).

Esta situación ha provocado algunos cambios en la clasificación de las mayores gestoras por patrimonio gestionado a través de sicav. El Santander mantiene la primera posición pese a ser la que menos crece: 1,35% sobre 2016. Banca March desbanca al BBVA de la segunda posión, al ser la gestora que más crece, 6,5%, cuando el conjunto de las diez primeras muestra un descenso del 1,7%.

Porcentaje que es también lo que ha caído el patrimonio gestionado por el BBVA mediante sicav y que le lleva a bajar hasta el tercer puesto. Bankinter cae un 8,6%, pero mantiene la cuarta posición. Gloria Hernández, directora general financiera de la entidad, explica que este retroceso en el patrimonio de las sicav gestionadas por Bankiinter  obedece “al deseo de los clientes, y no a una política comercial del banco”. Y que parte del dinero colocado en sicav se está trasladando a fondos de inversión perfilados de forma «natural», ante la incertidumbre sobre el futuro tratamiento fiscal de estas sociedades.

El Banco Sabadell sigue en 5ª posición, tras crecer el 5,4%, siendo por tanto la segunda gran gestora que más crece. Credit Suisse escala un puesto, hasta el 6º, pese a caer el 2,8%. Y UBS se sitúa en 7ª posición al incrementar su patrimonio gestionado en sicav un 1,6%.

Ambas se benefician del fuerte descenso experimentado por CaixaBank, 16,7%, y que le hace perder dos posiciones, hasta la 8ª. En cambio, Renta 4 Banco escala otros dos puestos y entra en el club, en la 9ª posición, tras incrementar su patrimonio gestionbado en sicav un 3,8%.

Buena rentabilidad

Aunque 2017 no haya sido el mejor año en términos de negocio para las sicav, tras haber retrocedido patrimonialmente 636 millones de euros, el 90% de estos vehículos registraron rentabilidades positivas. La décima parte logró rendimientos superiores al 10%. Y las 20 sicav más rentables oscilaron entre el 17,63% y el 38,6%.

Esa última rentabilidad fue la obtenida por Revenga Inversiones, una sicav de Mirabaud AM España. Le siguen, aunque por debajo del 30%, Ace Global, de Urquijo Gestión, y Vifag 2002, de BBVA AM.

Por gestoras, destaca claramente Urquijo Gestión, la gestora de banca privada del Banco Sabadell, con 4 sicav entre las 20 más rentables. Santander Private Banking Gestión sitúa a 3. Y Amundi Iberia y Quadriga AM, 2 cada una.