El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido no introducir ningún cambio en sus medidas de política monetaria, de forma que ha mantenido el tipo de interés de referencia para sus operaciones de refinanciación en el 0%, mientras que la tasa de facilidad de depósito continuará en el -0,40% y la de facilidad de préstamo en el 0,25%, según informó la entidad.

Asimismo, ha confirmado que su programa de compra de activos por importe de 30.000 millones de euros al mes seguirá hasta el final de septiembre de 2018 o más allá si fuera necesario, tal y como decidió en la reunión del pasado mes de noviembre, cuando redujo la cuantía a la mitad y amplió el periodo durante ocho meses más. «En relación con las medidas de política monetaria no convencionales, el Consejo de Gobierno confirma que prevé que las compras netas de activos continúen al ritmo actual de 30.000 millones de euros mensuales hasta el final de septiembre de 2018 o hasta una fecha posterior si fuera necesario y, en todo caso, hasta que el Consejo de Gobierno observe un ajuste sostenido de la senda de inflación que sea compatible con su objetivo de inflación», indicó.

La moderación generalizada de las economías de la zona euro observada recientemente ha acaparado la atención del presidente del BCE, Mario Draghi, quien ha asegurado que aún hace falta un amplio grado de relajación monetaria en apoyo de la inflación, señalando que los miembros del Consejo de Gobierno de la institución no han discutido acerca del futuro de la política monetaria ni sobre la evolución de los tipos de cambio ante la menor volatilidad del mercado de divisas.

«Tras varios trimestres de crecimiento mayor de lo esperado, la información recibida desde la reunión del pasado mes de marzo apunta a una cierta moderación», ha señalado Draghi en su comparecencia ante los medios. En este sentido, el banquero italiano ha explicado que los consejeros del BCE informaron sobre la situación en sus respectivos países, señalando que «todos experimentaron alguna moderación del crecimiento», añadiendo que, si bien esta moderación puede reflejar un paso atrás desde los elevados niveles anteriores, se prevé que el crecimiento siga siendo sólido y con una amplia base. «Cierta normalización era esperable, en su mayor parte como consecuencia de factores temporales, como el frío, huelgas o la Semana Santa», ha apuntado.

El máximo responsable de la política monetaria de la eurozona ha reiterado la necesidad de «intensificar sustancialmente» las reformas estructurales, con especial atención en los países donde la ratio de deuda es particularmente alta.

En cuanto a la evolución de la inflación, Draghi ha vuelto a recurrir a la fórmula de «prudencia, paciencia y persistencia», subrayando que «un amplio grado de estímulo monetario sigue siendo necesario». «La conclusión es de precaución atenuada por la misma confianza en que la convergencia de la inflación con nuestro objetivo sigue dependiendo de un amplio grado de acomodación monetaria», ha advertido.

Junto a la moderación de los datos macroeconómicos de la eurozona, el otro foco de atención en la Eurotorre ha sido la figura de Vítor Constancio, quien ha comparecido este jueves por última vez en rueda de prensa como vicepresidente del BCE, cargo que desde el próximo 1 de junio pasará a desempeñar el español Luis de Guindos, quien acompañará a Draghi en la comparecencia ante los medios prevista para el próximo 14 de junio en Riga.

De hecho, dejando a un lado el protocolo, el propio Draghi ha querido expresar su agradecimiento al banquero luso, con quien ha compartido la dirección del instituto emisor durante los últimos siete años. «Has sido fundamental en las decisiones que hemos tomado», ha afirmado.

En sus últimas declaraciones ante la prensa como vicepresidente, el banquero portugués ha destacado que dejará el cargo con la sensación de «trabajo casi completado», apuntando su expectativa de que la política monetaria en los próximos años sea menos emocionante de lo que era a su llegada al cargo en 2010, en plena crisis del euro. En este sentido, ha señalado que la panoplia de medidas no convencionales desplegadas por el BCE desde entonces para afrontar la crisis han pasado a formar parte de la «caja de herramientas» del banco central. «Tengo dudas de si será posible retornar a la anterior vida sencilla de la política monetaria», ha añadido Constancio, subrayando que las entidades de la zona euro están ahora «mucho mejor capitalizadas», por lo que el problema de los préstamos improductivos no representa una amenaza inmediata para la solvencia.

Economía eurozona

El Producto Interior Bruto (PIB) de la zona euro experimentó en 2017 una expansión anual del 2,3%, frente al 1,8% correspondiente a 2016, lo que representa el mayor ritmo de expansión del bloque del euro en la última década, según los datos actualizados publicados por Eurostat, que ha recortado en dos décimas su anterior estimación de crecimiento.

Por su parte, la tasa de inflación interanual de la eurozona se situó en marzo en el 1,3%, dos décimas por encima del nivel de febrero, aunque ligeramente por debajo de la lectura preliminar del 1,4% del dato anticipado a principios de abril, según la segunda estimación publicada por Eurostat. De este modo, la tasa de inflación subyacente resultante de excluir del cálculo la evolución de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco se mantuvo estable en el 1%.

El próximo encuentro del Consejo de Gobierno del organismo responsable de la política monetaria de la zona euro se celebrará el 14 de junio.