La evolución del proteccionismo de EEUU hacia una guerra comercial es claramente el mayor riesgo que amenazará la solidez del crecimiento y el comercio global este año, según el último Economic Outlook de Crédito y Caución. “No estamos convencidos de que EEUU vaya a seguir realmente una agenda proteccionista”, pero si se diese ese escenario “el crecimiento del comercio se desplomaría”, precisa el informe.

“El cuadro todavía no es el de una guerra comercial, porque afecta simplemente a una parte limitada del comercio bilateral. En esta fase, sin embargo, no sería ya muy realista ignorar pasos adicionales de los EEUU. Uno puede imaginar aranceles sobre todas las importaciones chinas y otros países asiáticos. Además, el NAFTA puede romperse dado que EEUU puede dejar de participar. En tal escenario, u otro que involucre por ejemplo a la Unión Europea, enfrentaríamos una guerra comercial. Esto tendría graves consecuencias, con una caída de crecimiento global del PIB de 0.5 puntos porcentuales”, dice el informe difundido por Crédito y Caución.

El segundo mayor riesgo global para las previsiones de la aseguradora tiene que ver con un giro en la política monetaria de EEUU. Si la Reserva Federal acelera el alza de los tipos de interés “podrían desencadenar salida de los flujos de capital de las economías emergentes, lo que obstaculizaría sus finanzas y oportunidades de crecimiento». «En tal escenario, las empresas, los hogares y los Gobiernos de todo el mundo enfrentarán costes financieros más altos. Eso frenará el crecimiento global”, argumenta el informe.

El informe cita otros cuatro riesgos globales, que no pueden descartarse, aunque son ya mucho más improbables y de efectos más moderados: una caída repentina del crecimiento de China, una corrección brusca de los mercados financieros, los riesgos geopolíticos, y la volatilidad del precio del petróleo.