El destino de los ingresos por la venta del 20% que aún tenía en Gas Natural es uno  de los temas estrella de la presentación este 6 de junio, día del inversor, de los objetivos estratégicos hasta 2020 de Repsol. Según los analistas, que están en contacto con directivos de la compañía, varios son los temas básicos para la empresa -crecimiento, eficiencias, mantenimiento del grado de inversión y remuneración a los accionistas-, y si bien los objetivos que se plantean no son rupturistas, se sopesará al entrada en negocios en los que ahora no está presente.

Las inversiones estarán en la línea ya perfilada por los máximos responsables del grupo, Antonio Brufau y Josu Jon Imaz, apostar por su posición como productor de crudo pero también por las energías limpias, en una etapa ya abierta de lucha de Gobiernos e instituciones europeas contra la emisiones de CO2. En este apartado se puede incluir la entrada en centrales renovables y en actividades no reguladas de gas. Si hay un tema de reflexión para las petroleras en el documento elaborado por expertos para servir de base a la ley de transición energética y cambio climático (es posible que el nuevo Gobierno lo tenga en cuenta) es la premisa que quien contamine debe pagar.

Con la evolución de los precios del petróleo a su favor, la empresa espera crecer en el área de exploración y producción en volumen (barriles extraídos) y en la mejora de los márgenes. En este contexto, juega un papel relevante la apuesta por la tecnología, como ya se ha percibido en Alaska (el mayor descubrimiento de crudo que ha habido en los últimos 30 años en Estados Unidos). En refino y petroquímica mantener la posición en el mercado español y en otros países en los que está presente, y desarrolar la capacidad de crecimiento en en áreas relacionadas con el marketing.

La venta del 20% de Gas Natural por 3.815 millones de euros, aunque era una recomendación de los expertos, ahora -después de la operación- se preguntan cómo van a compensar los ingresos que obtenía vía dividendos (unos 300 millones). Y la respuesta se podría resumir con este lema: las inversiones podrán aportar al Ebitda (resultado bruto de explotación) lo que se deja de percibir.

La revisión de plan está ligada a que ya se habían cumplido objetivos de producción, recorte de deuda y a la materialización del plan eficiencias y sinergias, tras la compra de la canadiense Talisman. Respecto a la remuneración a los accionistas, los analistas barajan el mantenimiento del plan de recompra de acciones, para evitar la dilución de beneficios, y un posible aumento del dividendo.