«La experiencia de la reciente crisis global claramente demuestra que las empresas que únicamente confían en financiación bancaria tuvieron más dificultades para acceder a financiación externa que aquellas empresas con mayor diversidad de fuentes», señala el gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, en la Conference  Financial Disintermediation and the Future of the Banking Sector, organizada conjuntamente con el Foro Europeo de Dinero y Finanzas (Suerf).

El supervisor destaca que los mercados de capitales en Europa se encuentran menos desarrollados que en EEUU, pero subraya que aquellas estructuras basadas exclusivamente en una o dos fuentes de financiación «son probablemente subóptimas».

Pablo Hernández de Cos subraya, no obstante, el creciente peso de los mercados europeos de capitales como fuente de financiación de las empresas, como consecuencia de factores de naturaleza transitoria, como el programa de compra de activos del Banco Central Europeo (BCE), que rebajó los costes de financiación de las empresas mediante la emisión de deuda, y otros de carácter más permanente, como la nueva regulación global introducida en respuesta a la crisis, así como el lanzamiento de nuevos mercados alternativos.

«Estos cambios en la estructura de los mercados financieros, en combinación con la emergencia de nuevos avances tecnológicos, supone un reto para los bancos. Particularmente en su situación actual de baja rentabilidad de los sistemas bancarios en Europa», remarca.

La nueva regulación introducida a raíz de la crisis financiera ha impulsado la desintermediación en los mercados, aumentando la resiliencia de las entidades financieras ante nuevas sacudidas, lo que ha contribuido a mejorar la estabilidad financiera, aunque al mismo tiempo ha reducido la capacidad de éstas de competir en la intermediación de algunos flujos financieros

El gobernador del Banco de España cree que los avances tecnológicos han permitido reducir las barreras de entrada en actividades tradicionalmente bancarias, creando la oportunidad para que nuevos competidores, como las Fintech, tengan acceso a los clientes de las entidades de una manera muy dinámica y una inversión modesta. Pero enfatiza que las nuevas tecnologías no representan solo una amenaza para los bancos, sino que también ofrecen oportunidades en términos de ganancias de eficiencia, incluyendo la aplicación de inteligencia artificial al tratamiento de grandes bases de datos, mientras que para el conjunto de la sociedad suponen la oportunidad de elevar el grado de inclusión financiera al reducir los costes de intermediación.

Menos peso de los bancos

El gobernador del Banco de Irlanda, Philip Lane, pronostica un «cambio de paradigma estructural» para la economía europea, con un sector financiero cada vez más diversificado y en el que el peso de los bancos cada vez será menor. «Esto tiene aspectos positivos porque las familias y empresas estarán menos expuestas al sector bancario», señala, aunque reconoce esta situación implica un incremento de los riesgos relacionados con la intermediación financiera no bancaria.