Sin sorpresas. El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido lo que el mercado ya estaba descontando. El Consejo de Gobierno  ha mantenido el tipo de interés de referencia para sus operaciones de refinanciación en el 0%, la tasa de la facilidad de depósito continuará en el -0,40% y la de facilidad de préstamo, en el 0,25%.

De una forma mucho más nítida, lanza el mensaje de que mantendrá los tipos «al menos hasta el final de 2019», y «en todo caso» el tiempo que sea «necesario» para que la inflación llegue al objetivo de situarse cerca, pero por debajo del 2% a medio plazo.

«El Consejo de Gobierno tiene intención de seguir reinvirtiendo, al completo, los pagos principales de la deuda que venza bajo el programa de compra de activos por un periodo prologando después de que empiece a subir los tipos de interés», explica el BCE. Estas reinversiones de los pagos de la deuda se harán durante el tiempo que sea «necesario» para «mantener» las condiciones de liquidez y un «amplio grado» de acomodación monetaria.

Para compensar el impacto en la banca del nuevo retraso en la subida de tipos, el BCE anuncia una nueva ronda de operaciones de financiación a largo plazo con objetivo específico, el TLTRO-III. Estas subastas de liquidez se realizarán cada tres meses entre septiembre de este año y marzo de 2021, con un plazo de vencimiento de dos años.

«Estas nuevas operaciones ayudarán a preservar las condiciones de préstamo favorables, así como la transmisión suave de la política monetaria», subraya el BCE.

Las TLTRO-III se realizarán a un interés indexado al tipo de referencia para operaciones de refinanciación.

Las operaciones de refinanciación habituales del BCE seguirán teniendo un tipo de interés fijo «durante el tiempo que sea necesario» y, en cualquier caso, al menos hasta marzo de 2021.

Desaceleración de 6 décimas

Estas decisiones del BCE se producen cuando el Producto Interior Bruto (PIB) de la Eurozona creció el 1,1% en el cuarto trimestre, lo que deja el incremento de 2018 en el 1,8%, 6 décimas menos que en 2017.

La tasa de inflación interanual de la zona euro se situó en febrero en el 1,5%, una décima más que en enero, por culpa de una mayor subida en el precio de la energía y de los alimentos frescos.

Pero la inflación subyacente (que excluye del cálculo la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco), se relajó en diciembre hasta el 1% en tasa interanual, frente al 1,1% de noviembre de 2018.

El paro en enero descendió hasta el 7,8%, la misma cifra que el mes anterior y su nivel más bajo desde octubre de 2008. En el conjunto de la Unión Europea, el desempleo bajó una décima con respecto al mes anterior, situándose en el mínimo histórico del 6,5%.

El próximo encuentro del Consejo de Gobierno del BCE se celebrará el 10 de abril.