La debacle de Ence en Bolsa prosigue en la medida que las noticias de carácter político confirman que el escenario para su planta de Pontevedra no va a ser el más idóneo para su futuro. La compañía fabricante de celulosa y energética se deja más de un 30% en el año; es el valor más bajista del Ibex y empata a caídas con Ercros en el índice general de la Bolsa de Madrid. Cotiza a 3,7 euros por título – nivel de septiembre de 2017- y cuenta con una capitalización bursátil por debajo los 940 millones de euros.

El castigo es mayor si se compara con el máximo alcanzado en febrero, cuando se acercó a 6,9 euros. Entonces se había convertido en el valor estrella de Ibex, en donde había vuelto a cotizar. Contaba con el respaldo de analistas e inversores que consideraban idónea la estrategia seguida por el grupo para diversificar ingresos y beneficios, con sus planes e energías renovables.

Ahora, por el contrario, podría dejar el índice selectivo cuando se revise su composición. Y un aspecto que en el mercado se considera muy negativo es que las caídas, además de encadenarse, suelen ser muy elevadas, lo que amplía su volatilidad.

Temen que los eventuales pactos políticos puntuales no favorecen las perspectivas de la factoría de Pontevedra que, en caso que no logre seguir adelante -qué no va tener el apoyo del Gobierno es un hecho que se estima irreversible-, tendrá un impacto a la baja de 185 millones de euros en el Ebitda (resultado bruto de explotación). Ni siquiera el plan de llevar a la planta de Navia (Asturias) los 300 millones de euros previstos para la planta en riesgo ha convencido al mercado.

Si esta es la parte negativa, también es cierto que cuenta con opiniones positivas y la principal se enfoca a que el riesgo está más que descontado en su cotización. En esta línea se expresa Renta 4 que detecta gran potencial al ser un valor con buenas perspectivas de crecimiento, tanto en el negocio de celulosa como en la producción renovable. Recuerdan que Ence es líder europeo en la fabricación de pasta de celulosa de eucalipto y le asigna un precio objetivo que conlleva un potencial de revalorización del 50%.

Entre los expertos que también perciben que el valor tiene capacidad de reacción al alza está Kepler.