La materialización de los riesgos a la baja para el crecimiento de la actividad económica de la Eurozona, incluyendo una escalada de las tensiones comerciales, amenaza la estabilidad financiera de la región, advierte el vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, en la presentación del informe sobre estabilidad financiera.

El informe del BCE subraya que un crecimiento por debajo de las expectativas y la posible escalada de las tensiones comerciales pueden desencadenar una caída en el precio de los activos. Y avisa de los peligros particularmente elevados en caso de una revisión de los riesgos en algunos sectores corporativos, apuntando que el sector de préstamos apalancados ha crecido de manera significativa en los últimos años y es vulnerable al debilitamiento de los resultados de las empresas, lo que implica una amenaza para la estabilidad del conjunto del sistema financiero ante la incertidumbre sobre la exposición final a los tramos de mayor riesgo de las obligaciones colateralizadas.

El BCE advierte también que, en el caso de confirmarse una peor evolución de las expectativas de crecimiento, puede impulsar los costes de financiación para los emisores soberanos más vulnerables, lo que desata nuevas preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda.

Una mayor preocupación en los mercados respecto de los bonos soberanos podría llegar a tener repercusiones sobre el sistema financiero y el conjunto de la economía. «Un marcado incremento de los diferenciales de la deuda soberana podría tener un impacto negativo en los bancos, las aseguradoras y otras entidades financieras con elevada exposición soberana», advierte el BCE.

En cuanto al sector bancario, el vicepresidente del BCE ha reconocido que las expectativas de rentabilidad del sector siguen siendo bajas, señalando que se prevé un retorno agregado del 6% durante los próximos dos o tres años, lo que supone que una gran proporción de entidades no alcanzará las expectativas de rentabilidad de los inversores de entre el 8% y el 10%.

De Guindos subraya la solidez del capital de los bancos de la zona euro, pero también señala que cualquier cambio en la perspectiva de los ratings puede provocar un encarecimiento de los costes de financiación de las entidades.