El número de acciones en autocartera de las empresas del Ibex 35 pasó de representar el 0,62% en 2017 al 0,7% en 2018, con un valor de mercado de 6.621 millones de euros si se le agrega el valor de las acciones amortizadas durante el año, un 9,9% más que en 2017, según el Servicio de Estudios de Bolsas y Mercados Españoles (BME).

Sin las amortizaciones, el 0,7% del capital reservado como autocartera por las compañías integrantes del Ibex 35 tenía un valor de mercado de 3.298 millones de euros, un 6,6% inferior al valor de un año antes.

A 31 de diciembre de 2018, de las 35 sociedades del Ibex, 30 contaban con autocartera, de las que 16 aumentaron su porcentaje de acciones propias respecto a 2017, diez lo redujeron, dos no lo modificaron y otras dos no contaban el año anterior con autocartera.

El pasado año, las empresas del selectivo español aumentaron en casi 50,5 millones el número de acciones propias hasta sumar 423,2 millones de acciones, un 13,6% más que en 2017.

Los aumentos más relevantes de autocartera en el año los protagonizaron empresas como Acciona, que a 31 de diciembre de 2018 había incrementado en casi 3 millones el número de acciones propias en balance respecto al cierre de 2017, pasando a representar el 5,08% del capital social (0,07% en 2017).

Amadeus aumentó su autocartera en 7 millones de títulos, hasta el 1,87% de su capital social (0,24% en 2017), e Iberdrola aumentó en 60 millones de títulos su autocartera, que al finalizar 2018 representaba el 2,13% de su capital social (1,20% en 2017).

Las reducciones de autocarteras más notables en 2018 fueron las realizadas por Mediaset España (sin apenas acciones propias desde un 2,75% en 2017), Inmobiliaria Colonial (0,15% desde el 1,03% en 2017), e Indra (0,24% desde el 0,46%).

La legislación española establece el límite máximo de autocartera de las sociedades cotizadas en el 10%. En 2018, de las treinta sociedades con autocartera, únicamente 9 tenían porcentajes superiores al 1%: Acciona sobresale con el 5,1%; Técnicas Reunidas, Iberdrola y ACS se mueven entre el 3,9% y el 2%, y Amadeus, Banco Sabadell, Merlin, Telefónica y Ferrovial superan el 1%

El valor de mercado de la autocartera de estas nueve compañías al finalizar 2018 era de 2.701 millones de euros, el 82% del valor total de la autocartera de las compañías del selectivo español.

Retribución al accionista

Entre los usos a los que las compañías dan a la autocartera se encuentra aumentar la retribución de sus accionistas. La amortización de autocartera y reducción de capital por parte de las compañías eleva la participación de los accionistas en los beneficios de éstas. Con este propósito, IAG y Mediaset España realizaron amortizaciones en 2018.

En total, a lo largo de 2018 seis de las compañías con autocartera del Ibex 35 realizaron amortizaciones de acciones propias: ACS, Ferrovial, Iberdrola, IAG, Mediaset España y Repsol. Ya en 2019 (hasta el mes de mayo), Iberdrola, Mediaset España, Acerinox, Bankia y Naturgy han comunicado a la CNMV su intención comprar acciones propias para su amortización en 2019.

También se puede retribuir al inversor mediante la distribución de acciones propias a los accionistas que las reciben como pago en especie (dividendo flexible o dividendo opción). En 2018, mediante la compra de acciones propias, Iberdrola atendió su programa de dividendo flexible.

Además, sociedades como ACS, Ferrovial y Repsol llevaron a cabo en 2018 la compra de acciones propias para su amortización y reducción de capital con el fin de contrarrestar el efecto dilución de sus programas de dividendos flexibles.

Otro de los usos que las empresas dan a la autocartera es favorecer la liquidez del valor en el mercado y la regularidad de la cotización de las acciones de las compañías. Así, en 2018 Acciona, Indra y Técnicas Reunidas suscribieron contratos de liquidez para la gestión de su autocartera (que deben comunicarse a la CNMV).

Otras sociedades como Bankia y el Banco Santander manifestaron que la operativa sobre acciones propias en 2018 tuvo como una de sus finalidades el facilitar a los inversores la liquidez u oferta de valores y minimizar eventuales desequilibrios temporales entre la oferta y la demanda.

Las acciones propias también forman parte de la retribución de administradores, alta dirección y empleados. A lo largo de 2018, 19 de las 30 compañías con autocartera del Ibex destinaron una parte de ésta para la cobertura de planes retributivos consistentes en la entrega de acciones a directivos y empleados. Por último, las sociedades también compran acciones propias para usarlas como contrapartida en operaciones corporativas.

La negociación cae el 26,1% en el primer semestre

La Bolsa española negoció en Renta Variable 42.011 millones de euros en junio, un 4,6% más que en mayo. En el primer semestre, el volumen de contratación cayó un 26,1%. El número de negociaciones en junio ha sido de 2,8 millones, un 6,8% menos que el mes anterior y un 27,9% menos que en junio 2018.

La Renta Fija ha continuado mejorando las cifras de 2018. En junio la negociación ascendió a 28.053 millones de euros, un 59,1% por encima de las cifras del mismo mes del año anterior. El volumen total acumulado en el primer semestre de 2019 alcanza los 186.262 millones de euros, con un crecimiento interanual del 74,9%.

Las nuevas emisiones en el mercado primario de Renta Fija también se han comportado de forma positiva, ya que aumentan un 13,9% desde principios de año, con una cifra agregada en los seis primeros meses del año de 188.849 millones de euros. El saldo vivo creció un 2,5% en comparación con el cierre de diciembre 2018.

El mercado de Derivados Financieros aumentó la negociación un 10% en los seis primeros meses del año respecto al mismo periodo del año anterior. Este incremento se debe principalmente al aumento en la negociación de los Futuros sobre Acciones, los Futuros sobre Dividendos de Acciones y los Futuros sobre IBEX Impacto Dividendo.

La negociación aumentó un 3,6% en los contratos de Futuros sobre IBEX 35 y un 19,7% en los Futuros Mini IBEX 35 respecto al mes de mayo. También se incrementó la negociación en Opciones sobre IBEX 35 y Opciones sobre Acciones en el mes, un 35,7% y un 71%, respectivamente.