El castigo a Enagás continua este lunes como consecuencia de las repercusiones que en sus retribuciones futuras tendrán el cambio propuesto por la Comisión Nacional de los Marcados y la Competencia (CNMC). Los inversores desconfían que la empresa gestora de la red de transporte de gas pueda mantener los  dividendos programados, dado que el citado descenso repercutirá sensiblemente en el Ebitda (resultado bruto de explotación). En esta línea, la empresa pierde hoy, a media sesión, más de un 7%(cerró con -4,8%), que se une al 7% del pasado viernes y a más del 4% el jueves. En el año, se ha dado la vuelta y pierde un 12,4%.

Pero hay más. Los informes que se van conociendo de banco de inversión y sociedades de Bolsa auguran que los desplomes no han acabado. Y lo que subyace en los análisis es que el carácter defensivo de Enagás ha sufrido un serio revés. Un tema que ya destacó Morgan Stanley, pero la realidad parece haber superado las previsiones. Son varios los analistas, desde Bankinter a JP Morgan o RBC los que la han rebajado el precio objetivo.

La CNMC, que cuenta desde enero con capacidad para fijar los criterios de retribución de la distribución eléctrica y gasista, propone en las circulares que aprobó la pasada semana una reducción de casi el 18% anual hasta 2026 para Enagás, más dura, por tanto, que la establecida para la electricidad (-7%). La empresa que preside Antonio Llarden señaló el viernes que estudiará la respuesta al organismo regulador.

Medios bursátiles señalan que las caídas se están produciendo con un elevado volumen de negociación y que fondos y otros inversores de un perfil similar están reduciendo posiciones, ya que además la mayor parte pueden vender acciones con plusvalías.

Si bien Enagás y Naturgy manifestaron que presentarán alegaciones en el periodo que ya se ha abierto, en principio, no parece que la entidad que dirige José María Marín Quemada vaya a variar de forma significativa el contenido de sus propuestas. La posibilidad de la vía legal, que sopesa alguna compañía, no tranquiliza a los inversores.

Todas las empresas relacionadas con el gas y la electricidad del Ibex cotizan también en esta jornada en negativo. REE también ha entrado en números rojos en el año. Citigroup ha rebajado el precio objetivo de Naturgy un 7%, hasta los 16 euros por acción. Este lunes se dejó un 2,8%.