El valor de las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) en España aumentó un 38% durante el primer semestre, hasta los 5.490 millones de euros. El número de operaciones, 278, supone un incremento del 28%, según Baker McKenzie.

Este aumento de la actividad transaccional puramente doméstica contrasta con el descenso generalizado en, tanto en valor como en volumen, del total de operaciones de M&A en el primer semestre de 2019. Las 575 operaciones valoradas en 29.071 millones de dólares (26.126 millones de euros) de enero a junio de 2019 contrastan con las 645 transacciones valoradas en 80.498 millones de dólares (72.344 millones de euros) cerradas durante el primer semestre de 2018.

En las operaciones españolas con componente internacional es notable el descenso en número y valor de las realizadas por empresas extranjeras sobre empresas españolas, con 225 operaciones durante el primer semestre de 2019 frente a 248 en el mismo período de 2018.

En cambio, se ha producido un espectacular incremento en el valor de las operaciones realizadas por empresas españolas sobre empresas extranjeras, al alcanzar los 10.173 millones de dólares (9.143 millones de euros), lo que supone un 265% más.

La operación más relevante de M&A anunciada en España durante el primer semestre del año fue la adquisición, por parte de The Carlyle Group, de entre el 30% y el 40% de Cepsa que ostentaba Mubadala, entidad inversora estatal de Abu Dhabi, tras cancelarse los planes de regreso a la cotización en Bolsa de la compañía energética.

Los sectores más activos en transacciones corporativas en España fueron el energético -donde se cerraron operaciones por valor de 4.243 millones de dólares (3.814 millones de euros)-; medios de comunicación e industria del entretenimiento, que originó operaciones por valor de 3.121 millones dólares (2.805 millones de euros); y el comercio minorista, que generó transacciones valoradas en 1.998 millones de dólares (1.795 millones de euros).

Enrique Carretero y Javier Menor, socios de M&A de Baker McKenzie, se muestran optimistas pese al descenso en volumen y valor y a que las valoraciones de los activos son relativamente altas, debido al protagonismo que han adquirido los fondos de ‘private equity’ en el cierre de transacciones coporativas. «Seguimos viendo interés por adquirir participaciones en compañías atractivas y sigue habiendo apetito por activos de calidad en el mercado, lo que unido al bajo coste del apalancamiento hace que esperemos una mejora de la actividad transaccional, así como una mayor sofisticación de las operaciones», señalan.