La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha anunciado que volverá a comprar activos con el objetivo de frenar la falta de liquidez bancaria, que obligó en los últimos días a la autoridad monetaria a realizar varias operaciones repo por valor de miles de millones de dólares.

«Como indicamos en marzo en nuestro comunicado sobre normalización de nuestro balance, en algún momento íbamos a incrementar los activos que tenemos en cartera para mantener un nivel apropiado de reservas. Ese momento está frente a nosotros», ha indicado el presidente de la Fed, Jerome Powell, en un discurso pronunciado en Denver.

Sin embargo, Powell ha querido realizar una diferencia entre este engordamiento del balance y las compras netas de activos realizadas en el pasado: «Me gustaría enfatizar que el crecimiento de nuestro balance con propósitos de gestión de reservas no debería ser confundido, de ninguna manera, con los programas de compra de activos a gran escala que lanzamos después de la crisis financiera»

«Ni los problemas técnicos actuales ni las compras de letras del Tesoro que estamos contemplando para resolver esos problemas deberían afectar materialmente nuestra postura de política monetaria», precisa.

La Fed tuvo que intervenir en septiembre en los mercados de financiación bancaria a corto plazo inyectando liquidez después de que los tipos de interés en ese tipo de operaciones se dispararan hasta el 10%, frente al rango objetivo del 2% fijado por la propia Fed. Este incremento tuvo lugar por la necesidad de liquidez de los bancos para hacer frente el pago de impuestos, entre otros motivos.

«Aunque varios factores pueden haber contribuido a esto, está claro que sin una cantidad suficiente de reservas en el sistema bancario, incluso los incrementos rutinarios en las presiones de financiación pueden llevar a movimientos muy grandes en los tipos de interés de los mercados monetarios», ha asegurado Powell.

Para Powell, esa volatilidad «puede impedir» una implementación «efectiva» de la política monetaria, algo que justifica sus compras de activos para operar con una «suministro amplio de reservas».