Un informe elaborado por Mark Fehlmann, Head of European Insurance Coverage de DWS, y Simon Klein, Head of Passive Coverage, destaca cómo las compañías de seguros están recurriendo cada vez más a mandatos pasivos personalizados, en lugar de sólo ETF (fondos cotizados), en su búsqueda de valor.

Los inversores institucionales, incluidas las compañías de seguros, siguen utilizando los ETF para asumir ciertas exposiciones de inversión. Pero menos conocido es el rápido aumento de otra forma de inversión pasiva, los mandatos pasivos personalizados, que también han empezado a encontrar su lugar en las cuentas de las aseguradoras.

Tradicionalmente, las aseguradoras han sido inversores activos, generalmente equiparando sus flujos de pasivo con los activos correspondientes y jugando alrededor del margen con la selección de valores y/o la asignación de activos para obtener ingresos adicionales por inversiones.

Además de tener en cuenta su estructura del pasivo, las compañías de seguros deben de tener en cuenta las limitaciones reglamentarias y contables en sus decisiones de inversión.

Para cumplir con estas limitaciones, las aseguradoras requieren un alto grado de personalización en sus inversiones, especialmente en renta fija. En este sentido, los productos de inversión pasiva -que a menudo sólo se asocian a los ETF o fondos indexados- pueden no ser la primera opción para que las compañías de seguros realicen una inversión estratégica.

DWS cree que el sector de los seguros puede perder una oportunidad al descuidar el considerable valor que puede aportar una forma adicional de inversión pasiva, los mandatos pasivos personalizados que pueden ofrecer una amplia gama de resultados de inversión diferentes, a la vez que tienen en cuenta las limitaciones de inversión individuales, como listas de exclusión o duración de los objetivos.

De hecho, algunas de las mayores compañías de seguros y reaseguros del mundo han comenzado a “pasivizar” parte de su asignación de activos, principalmente en renta variable, pero también cada vez más en renta fija.